文档介绍：浙江大学
硕士学位论文
基于VaR的电力公司金融头寸优化网络模型研究
姓名:余利志
申请学位级别:硕士
专业:技术经济及管理
指导教师:杨义群
20041201
中文摘要侥壳ⅰ川硷测量技术、企业金融头寸组合配置三方面的研究现状进行了系统归纳和罴籽芯孔楹嫌呕渲玫睦砺邸!狹配置模型,采用—法。、之后,沦文重点转向核心部分——优化模块的构建,并对模型构建的方法论杓:实证研究部分,从史证研究的对象——浙电公司的选取依据入手,明确了仃澧韖界定。接着,对模型构建至关重要的企业现金头寸管理、企业金融刚埝真实心理感受的渲媚P汀企金融头一问题,尤其足其核心的现金头、侍猓敲扛錾笠刀家C唬模彩腔崛诨苟楹瞎芾淼暮诵奈侍狻S蒵‘该领域研究的实践性和操作埘个业金融头难芯俊弊闳龋琠的课题之,企业金融头寸优化研究在理沦和分什锏谋尘癋,以之为实证研究对象具有较大的代表性。的模型、.#W钚碌睦┥⒔颇P秃吐龀蹇刂颇P鸵约巴棋,弘、不等期模型、运输模型及考虑随机因素的各种规划模型一一作了总结;在分忻法等传统的风险测甓方法,并重点就当前金融市场风险测量新兴且主流的方祭体风险,但义存在缺辎,,在全面分析公司各种约束条件的基州:上,紧紧围绕金融头寸管理效益最大化杀咀钚』的目标,论文构建了·个优化前风险测量模块、金融头、呕?楹陀呕蠓缦詹饬磕?槿煞莨钩的ⅰ斫鹑谕反缬呕拍钅P涂蚣埽⑾晗杆得髁丝蚣苤械姆缦詹饬康愫筒馕舴进仃浞植汀#詈螅琀婊镅远康囟杂呕P偷哪勘辍⑵胶庠际⒖刂力公驹诮鹑谕反绻芾矸矫娴奶氐悖治隽说缌咀式鹪硕奶卣鳎⒅氐就现金流入与现金流出的结构化特征进:饰觥T诒VつP筒问恢劣谑咳.,周学者存这方面还缺乏系统的理论研究。然而,在同际上,导鵷均有很大研究空间,对企业而言也具有非常重要的经济价值。电力公司是典型的资金密集型企、』纸鹆髁亢屯反绫浠急冉洗螅诘鼻暗缌Χ倘薄⒊为澄清认识上的差异,文章苗先从传统的头、ㄒ迦胧郑笠到鹑谕反缃梳列’,从而为⒁迥P偷墓菇ㄗ鳎砺燮痰妗N槠笠迪纸鹜房晒芾矸矫妫釉缙个业金融头寸风险测黾技术方肼,分析了名义量分析法、灵敏度分析法和波动性蠮晗覆觯贸隽薞非常适合用来测量企业金融头寸优化盒融头寸优化风险测晕。刂铺逑档慕崧郏辉谑骋到鹑谕穌楹吓渲梅矫妫爬』,更接近投资者对丝阂陨狭跗笠到鹑谕反缋砺垩芯可钊氲娜鲜逗投韵纸鹩胗屑壑と呕约爪等进行е鹨幻枋觥弧基于牡缌窘鹑谕反缬呕缒P脱芯
多而降低运算效率、在不影响优化效果的前提下,通过精简,得到了模型外部输司~年间为模型实证的扩展研究期,通过分析两个研究期浙电公司现金流入与现金流出端口的波动,验证了被选取的关键细目研究变量。在优化前金融头寸市场风险得以测量后,论文具体刻画了适合实证研究对象的优化模块,并分别就基本研究期和扩展研究期两个时段运用优化网络模型对研究对象的金融头寸进行了确定性情景和不确定性情景的优化研究,对不确定性情景采用了完整波动区域内的情景模拟分析法。除在极端的财务恶化模拟情景下模型会出现得不到可行解的情况外,确定性情景和其它模拟情景都取得了满意的优化结果。在对本文主要在以下方面进行了创新探索:捎枚ㄐ杂攵肯嘟岷系姆椒ǎ提出了一个较为通用的理论分析框架模型。该框架主要由核心的金融头寸优化模点,在模型头寸类型确定和参数设置上可根据企业需要动态弹性地调整,该模型金融头寸优化管理的范畴,弥补了传统风险测量方法的不足,结合传统的风险测量方法和其它新兴的风险测量手段,建立了整个模型的风险测量点和测量方法分布体系,真正实现了风险控制的基础性地位。谀P屯獠勘淞看砩洗丛煨境。而且在不损失模型外部变量重要成分的基础上,极大提高了模型的运算效率。谀P褪凳┯τ玫难芯科谌范ㄉ希裱耸菘苫袢⌒浴⑹毙院凸旧产经营平稳性的原则,基本研究期与扩展研究期的设置增强了模型在各种情况下本论文是浙江省电力会计学会委托浙江大学投资研究所立项的《电力公司金融头寸的优化模型及其应用研究》课题的重要组成,该研究课题为本论文的研究提供了可靠的数据支持,使研究的可行性、实用性得到了可靠保证。关键词:金融头寸;优化网络模型:坏缌入的关键细目。接着,在考虑数据可获取性、时效性及公司生产经营平稳性的基础上,论文选取浙电公司财务年度为模型实证的基本研究期,选取浙电公优化后的金融头寸进行风险分析后,论文提出了模型在电力公司应用的若干实施建议。最后,对企业金融头寸优化进行了研究总结和展望。块和优化模块前后分布的风险测量与控制模块构成。模型综合了前人研究的优能对企业金融头寸管理起到头寸类型优化、期限优化和风险优化的作用。次将当前新兴且逐渐占据主流的、更贴近现实的缦詹饬考际跄扇氲狡笠地引入了时间系列数据的结构化分解技术,使