文档介绍：中南大学
硕士学位论文
条件风险价值(CVaR)在投资组合理论中的应用研究
姓名:巩前锦
申请学位级别:硕士
专业:技术经济及管理
指导教师:刘亚铮
20030101
样,不同的只是方法。再次,简单地阐述了撤在我国应用所面临摘要的问题,并提出一些建议。最后,得出结论是,承风险测量方法关键词:风险测量方法,承,一致性风险度量,投资组合均值~的边界与有效前沿的问题;另一个是基于约束的型是均值一模型的有益补充。在投资组合理论中的运用,在研究的过程中,力求运用系统理论、归法进行深入的研究,对其概念、参数选择、计算、性质等方面都作了產鰏跫缦占壑风险测量方法是在產甊缦占壑风险测量方法的缺陷基础之上所产生的,最早是在年底由岢龅模浜迨牵鹤楹纤鹗超过奶跫担从吵钏鹗У钠骄健K现冖鯮风险测量方法,更能体现投资组合的潜在风险。风险测量方法有多方面的应用,如信用风险的测量、内部风险资本金的确定、资本配置、金融监管等,本文重点研究的是纳演绎、比较与实证分析等研究方法。首先,从总体上介绍了风险测量方法的发展过程,分析了它们的缺陷,然后再对风险测量方较详细的探讨,得出的结论是鑫狗缦詹饬糠椒ū却车姆缦詹饬方法拥有更多的优点。其次,对在投资组合理论中的运用进行了深入的研究,这也是本文的创新之所在,解决了两个问题,一个是最优投资组合选择问题,并对这两个问题都进行了实证研究,实质上,这两个问题的意义都是利用龇粗傅纪蹲示霾撸钪盏哪康氖且对投资决策是有指导意义的,基于约束的最优投资组合选择模
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作者虢础导师签名猫吼丛年旦月生日日期:丝竺年上月吐日原创性声明关于学位论文使用授权说明共同工作的同志对本研究所作的贡献均已在论文中作了明确的说明。本人声明,所呈交的学位论文是本人在导师指导下进行的研究工作及取得的研究成果。尽我所知,除了论文中特别加以标注和致谢的地方外,论文中不包含其他人已经发表或撰写过的研究成果,也不包含为获得中南大学或其他单位的学位或证书而使用过的材料。与我作者签名:有权保留学位论文,允许学位论文被查阅和借阅;学校可以公布学位论文的全部或部分内容,可以采用复印、缩印或其它手段保存学位论本人了解中南大学有关保留、使用学位论文的规定,即:学校文;学校可根据国家或湖南省有关部门规定送交学位论文。
第一章导言堑二兰量堡堡±兰堡堡兰选题背景自年“布林顿森林体系”崩溃以来,全球范围内汇率、利率、股票价格以及商品价格呈现出前所未有的波动,特别是上世纪年代以来,全球金融年代以来,全球金融市场发生了基础性的变化,主要包括以下几点经济全球化与经济一体化趋势。经济全球化导致企业市场与资源配置的全球化,这又导致了各国金融市场的开放程度不断加深,资本在全球范围内的大量、快速和自由流动,经济全球化与金融一体化大大增强了全球经济、金融市场问的相互依存性,全球金融市场间的价格协动猰使任何地区金融市场的局部波动都会迅速波及、传染、放大到其它市场。赫敕潘山鹑诠苤啤=鹑谝档募烈激烈竞争导致了金融创新浪潮,并出此引发政府对金融业的放松管制,反过来良好的环境,这一螺旋式的过程导致金融市场不确定性和波动性的增加。术进步。信息技术、现代金融理论和金融工程技术的突破进展,大大提高了国际金融市场中资金和信息的流通效率,提高了对复杂金融产品和交易的准确定价能力,从而导致金融市场的交易品种、交易量和交易速度的暴发性增长,金融市场金融风险、提高竞争力、逃避管制而展开了金融创新活动,在放松管制和技术进步的刺激下异常活跃,形成金融创新浪潮,导致了高风险的衍生金融市场的暴发性增长。以上所述为选题背景之一。我国自年以来,市场经济得到不断的发展与深化,国内的金融市场也呈现出前所未有的波动。特别是自上世纪年代上海证券交易所与深圳证券交易所的成立,我息过,如图上证综指的走势图】,可见之一斑。而且随着中国的“入世”,金融市场的迸一步放开,这种波动将会综上所述,由于受经济全球化与经济一体化、现代金融理论及信息技术、金融创新等因素的影响,一方面全球金融市场迅猛发展,越来越多的国家和地区享受了~体化与创新所带来的好处。另一方面一体化与创新也把原先局限于一国~地的风险带到世界经济这一更为广阔的舞台,加剧了全球金融市场的波动性,如市场不断出现大幅市场震荡,如图与所示俊U庵执蠓ǘ闹饕原因是金融市场从固定价格体系转变为浮动价格体系。总体而言,自上世纪又加剧了市场竞争,并为以衍生金融产品为核心的金融创新提供了内在的动机与的复杂性和不确定性也大为增加。鹑诖葱掠胙苌鹑诓返脑龀ぁN9姹不断延续下去并会不断的加剧。此为选题背景之二。
摇篮之中:对于金融市场的监管者而言