文档介绍：浙己工工誓女辱硕士学位论文论文题目:主拯撞童垒些盆币钲页娴垃囤俭焦坌鲤丛窭壁墓倒坌堑提交日期至尘生丝鬣重墨茔瞳生作者姓名盐塑指导教师所在学院
产权投资企业价值评估中的协同价值分配研究及案例分析摘要所以,本文对产权投资企业价值评估中的协同价值分配问题进行问题的优越性。最后,作者具体应用模型对产权投资案例进行了分析,产权投资是一种以产权为对象的投资活动,通过买卖产权来获得投资收益,而对于目标企业的价值评估是其中的核心问题。产权投资中的企业价值评估具有特殊性,即目标企业不但具有常规的企业价值,而且还有了潜在的协同价值。所谓的协同价值,就是指由于投资双方间的合作,使得整体业绩超过双方的原有预期业绩之和,进而产生的价值。鉴于产权投资企业价值评估的重要性,目前学术界已对该领域中常规企业价值和协同价值的评估进行了较为深入的研究,但对于协同价值分配的问题还很少有系统研究。了探索。作者首先在研究背景中细化了目标企业的价值构成,指出了投资双方就收购价格的博弈实际上就是协同价值分配的问题;然后基于有效市场中股东同股同权的原则和协同价值合理化分配的假设,根据逆向思维进行了协同价值分配的研究,并秉着这一思想推导出协同价值分配模型;还发现了直接应用分配模型的方法解决产权投资评估以分析和比较研究的结果来检验协同价值分配模型及其应用结论。关键词:价值评估,协同价值分配,同股同权
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作者签名:孑\暗日期:沙灸阹月日日期:加瓿г彳日期:朋甏踉滤学位论文版权使用授权书浙江工业大学学位论文原创性声明研究工作所取得的研究成果。除文中已经加以标注引用的内容外,本论文江工业大学或其它教育机构的学位证书而使用过的材料。对本文的研究作本学位论文作者完全了解学校有关保留、使用学位论文的规定,同意⒉槐C苋铡本人郑重声明:所提交的学位论文是本人在导师的指导下,独立进行不包含其他个人或集体已经发表或撰写过的研究成果,,也不含为获得浙出重要贡献的个人和集体,均已在文中以明确方式标明。本人承担本声明的法律责任。学校保留并向国家有关部门或机构送交论文的复印件和电子版,允许论文被查阅和借阅。本人授权浙江工业大学可以将本学位论文的全部或部分内容编入有关数据库进行检索,可以采用影印、缩印或扫描等复制手段保存和汇编本学位论文。本学位论文属于⒈C芸冢年解密后适用本授权书。朐谝陨舷嘤Ψ娇蚰诖颉啊獭作者签名:导师签名:/
,多年来经济高速增长。与之相应,企业特别是能普遍过剩,那种“开荒拓土”式的发展已日趋没落,产权投资将逐渐成为企业产权投资主要包括兼并、收购:铣莆2⒐和控股等形式,作为一种特定的投资方式,产权投资的目的不仅仅是获得目标企业原有的预期收益,更主要的是通过投资双方间的整合,产生协同效应,获得协同价值。产权投资的这一特殊性也影响到了对于目标企业的价值评估,使得其不但具有常规企业价值,而且还价值评估作为产权投资中的核心问题而受到了学术界的重视,得到了充分的研究,目前的研究一般把产权投资中目标企业的价值视为:企业价值9嫫笠导壑协同价值作者认为对于企业价值构成的这种认定可以进一步细化。即使在有效市场中,产权投资方也往往需要在目标企业常规价值的基础上支付一定的溢价才能购得目标企业,之所以支付溢价,就是因为潜在协同价值的存在。但实质上,这部分溢价不是投资方用于完全支付目标企业的潜在协同价值,而是投资双方对于协同价值的分配蛭P壑凳峭ü蹲屎笏ǚ降男в而产生的,那么协同价值也应由双方合理、公平地分配。如果投资方完全支付了潜在的协同价值给目标企业,也就是说协同价值将完全由目标企业获得,那么,产权投资方就没有了支付额外溢价,之后又进行整合而产生协同效应、获得协同价值的必要,否则将有违于资本的趋利性。基于上述事实基础,作者把产权投资中目标企业的价值视为:企业价值9嫫笠导壑峙涞降协同价值由于目前对常规企业价值和协同价值的评估已经较为成熟,所以协同价值的分配就成了产权投资企业价值评估的关键,这是并购价格的浮动区域,也是双方民营企业也迅速发展壮大。经历了这一初级阶段的成长,卖方竞争日益激烈、产主要的投资方式,以谋求更好的发展。具备了潜在的协同价值。利益的博弈点。.浙江等搜抖二学位论文产权投资企业价值评估中的协同价值分配五究及案例分析
.,提出协同价值分配的初步理论和模型;并分析了直接应用分配模型来评估产权投资的方法及其优越性。由于创新性的一面,使得以上三点都具有较为重要的理论意义。要性,而目前,我国的广大企业特别是民营企业在国外市场萎靡和内需不足的双重压力下,正处于内忧外患之中,原有的发展模式似