文档介绍：中国重有色金属工业发展战略研讨会暨重冶学委会第四届学术年会论文集
论企业负债经营最大规模的计算方法
摘要: 负债经营是市场经济条件下企业通用的方式, 反映负债经营程度的资产负债率过高或过低, 既影响债权人权益保障程度, 也影响权益投资者的投资收益, 更是会影响企业的筹资、收益和发展。它是企业经营者、权益投资者和债权人都关心的问题。本文采用损益平衡法先导出企业负债经营最大规模的一般计算公式, 进而论述了现行财会制度下负债经营最大规模的具体计算公式, 最后采用企业实际数据加以验证计算方法的合理性, 并介绍了企业负债经营最大规模计算方法的应用和某些不足。
关键词: 企业负债最大规模计算方法
l 前言
新中国的经济建设历程中曾经有过“既无内债、又无外债”的历史, 当时的中国人深深以此为自豪。尽管有这样那样相反的例子, 当我们放眼全世界时, 发现由于资金的缺乏性, 几乎所有的政府和企业都需要靠借债维持生存和谋求发展。负债已经成为一种普遍的企业存在形式。反映负债经营程度的资产负债率也称举债经营比率, 是企业负债总额与资产总额的比率。它反映企业经营者利用债权人提供资金从事经营活动的能力和债权人发放贷款的安全程度, 也影响权益投资者的投资收益。资产负债率过高或过低, 对企业经营都不利。一般来说, 资产负债率过高会加大企业筹资难度, 也增大企业财务风险; 过低或根本不举债, 便会错失良机, 影响企业预期收益, 从而使企业停滞不前, 失去发展。通常将资产负债率大于100% ,
视为企业达到破产的警界线。但在破产警界线内, 企业负债经营的最大规模是多少, 这是企业经营者、权益投资者关心和债权人关注的问题。
2 企业负债经营最大规模的一般计算方法
2 .1 需明确的资金成本和资产收益率一般概念
首先是资金成本概念。资金成本最初是西方现代管理会计学中的一个概念。它是指企业筹集资金和使用资金所支付的费用, 包括筹集资金支付的筹资成本和使用资金支付的资金占用成本。从投资者的角度看, 它是投资者提供资本时所要求的最低报酬率。从公司的角度看, 它是企业为获取资本所必须支付的最低价格。按资金成本定义, 其有两种表示形式: 一是用总量指标表示时, 资金成本就是企业取得资金来源所支付的成本费用总额, 称为资金成本额; 二是用相对指标表示时, 资金成本就是企业所支付成本费用总额与所取得资金总额的比率, 为区分起见, 称为资金成本率。所以, 资金成本率二资金成本额一资金总额x 1 0 0% = 资金成本额一( 自有资本额+ 负债资金额) x 1 0 0% 。从项目的投资决策角度讲, 资金来源不论是借来的或是企业自有的, 都应考虑资本的最低报酬率问题, 即都要考虑资金成本率问题, 并且还要考虑风险报酬率等问题。但由于我们讨论的不是长期投资决策, 而是企业一般短期经营, 所以企业自有资金可以不考虑, 仅考虑负债资金的资金成本率问题, 即仅考虑负债
经营带来的额外风险这种财务风险。因为短期经营决策通常不改变现有生产能力, 涉及的时间比较短, 并以现有生产能力取得最大利润为目标, 这是财务评价的特点所决定的。因此, 我们设定, 资金成本率二资金成本额二负债资金额x 10 0% 。又由于企业取得负债资金时(或经过一些环节后), 一方面增加企业资产, 如增加“银行存款”或增加“存货”或