文档介绍：硕士学位论文郑州大学尘珏二六年五月授予单位代码学号或申请号密级:论文题目:中国上市公司经理股票期权激励研究作者姓名:盛振宇学科门类:管理学专业名称:工商管理硕士导师姓名、职称:刘玉敏教授牛树海博士
摘要公司作为实现生产和资本集中的有力工具,自从产生便表现出强大的发展势头。随着公司的大型化、集团化、股份化和国际化,其内部组织管理也发生相应变革,逐步建立起适应社会化大生产的经营权与所有权分离的现代治理结构。而企业所有者如何对掌握着企业经营权的经理人员进行激励,使其决策与行为符合所有者的长期利益,则成为理论界与实业界共同关注的问题。经理人员的激励必须以长期激励为主,这是由其工作性质所决定的,尤以股权激励效果最佳。其中,经理股票期权哉τ诟咚俪沙て谟志哂辛己梅展前景的中小上市公司来说,是一个非常好的长期激励办法,它可以有效激励经理人员,又可以避免因支出大量现金而导致公司现金流短缺。晒庖但是由于中外社会、经济制度的差异,并不能完全照搬,而是要根据我国的具体情况制定适合自身的实施管理办法与相关配套措施。企业也需要深入研究基本思想与理论,制定合法有效的实施方案。企业是否采用经理股票期权だ贫纫S枚难酃饪创5鼻埃多曾经受益经理股票期权奈鞣酱笮推笠捣追追牌庖恢贫龋獠⒉凰明股票期权制度本身有致命缺陷,而是因为这些企业所处的发展阶段和外部经济社会环境使其不再适合使用经理股票期权激励,要随自身发展阶段不同而采用其他更为适合的激励方法。本文认为,中国企业整体处于快速成长阶段,资金短缺但前景良好,这种情况下采用股票期权非常有利。但是中国企业实施经理股票期权时,由于可以借鉴的前例太少,又缺乏严密的法律法规管制,常常出现过度分配、程序违法等现象。中国证监会于年月⒉嫉摹渡鲜泄竟扇ḿだ芾戆旆ā试行杂诠娣段夜鲜泄竟善期权激励行为意义重大,但经过深入研究仍可发现,这一管理办法存在与其他现行法律相抵触的地方。这说明,中国企业要大规模实旋经理股票期权激励,使这一制度真正成为促进企业发展的手段,还需要政府和企业共同的努力。关键词鲜泄经理股票期权激励
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学位论文作者┟:茧振宇如。‘年郑重声明本人的学位论文是在导师指导下独立撰写并完成的,学位论文没有剽窃、抄袭等违反学术道德、学术规范的侵权行为,否则,本人愿意承担由此产生的一切法律责任和法律后果,特此郑重声明。石月日
第一章引言研究的目的、意义不能决定公司经营效益,决定公司经营效益的是公司治理结构背后的内在机制一一激励和约束机制:所有者必须有一套行之有效的激励约束机制,奖励经营者与中国大多数具有一定规模的企业包括众多民营企业采用了公司制这一组织形式,而且大多数逐步建立起了两权分离的公司治理结构,但企业亏损、“内部人控制”的问题还没有得到根本的扭转。理论界已经认识到,公司治理结构本身还其利益一致的行为,惩罚违背其利益的行为。但在实践中我们至今还缺乏有效解决长期激励这一难题的好方法,对经理的激励问题日益引起各方的关注和重视,并逐渐成为关系到中国企业能否取得国际竞争的胜利、社会经济能否持续健康发展的重要问题之一。一般情况下,企业组织形式分为三类,即公司企业、合伙企业和独资企业。公司最早产生于西方,它是西方经济、文化发展的必然产物,并随着社会的发展而迅速成长。当公司发展到一定规模后,其所有者将不能凭借自身能力有效管理公司,必须把经营权委托给更有能力的经理。这样,就出现了所有者如何有效激励经理人员、使其决策和各种活动符合所有者长期利益的问题。经理激励问题随着企业的演迸和现代公司的出现而产生,并随着经济社会发展成为影响现代公司发展的核心问题之一。一般认为,公司起源于中世纪的欧洲。但是,实际上公司的起源可以追溯到更远的年代。大量史实表明,公司萌芽于古罗马。古罗马是靠战争发迹的,战争使罗马疆域扩大,也使商人大发其财。某些大商人联合起来为政府解决部分财政问题,政府则允许他们组成一定的商人组织,承包某些过去由政府控制的贸易、工程,甚至收税职能。到了欧洲中世纪,公司组织或类似于公司的组织就已经大规模发展了。近代公司存在于世纪末到世纪下半叶,也就是封建制度逐步解体,资本主义迅速发展的时期。而正式意义上的现代公司始于世纪末,这一时期,有两个因素强烈刺激了欧美各国在公司规模和数量上的急剧发展。一是科学技术新发现和新发明在工业上的广泛发展;二是市场竞争空前激烈。企业为在竟
争中取胜,也纷纷采取股份公司形式,以扩大其规模和实力。特别是世纪末世纪初在主要资本主义国家爆发的五次经济危机,激发了竞争,带来了资本主义得到了巨大的发展。公司这种企业组织形