文档介绍：山西财经大学
硕士学位论文
我国上市公司并购的支付方式研究
姓名:李春霞
申请学位级别:硕士
专业:会计学
指导教师:郭泽光
2011-05-26
摘要
当前中国经济增长快速,改革力度和对外开放程度都在不断地提高,资本
市场上股权分置改革顺利完成,并购重组法律法规和规章制度日渐完善,通过
资本市场并购重组提升上市公司价值、实现产业整合、提高经济的整体竞争力
的环境已经成熟。并购也已经成为很多企业实现迅速扩张,占领市场份额的重
要途径。
但在并购交易过程中,支付方式的运用作为一个主要环节,其选择适当与
否对并购双方都会产生显著的影响,甚至能够决定并购交易的成败。由于我国
上市公司的并购起步较晚,而且由于股权分裂等原因造成并购支付方式单一。
但是随着股权分置改革的基本完成以及一系列政策法规的相继出台,并购中的
支付方式也将会发生变化。由于我国尚未形成完整的并购支付方式理论体系,
而国外的并购支付方式理论也不能完全照搬过来,所以,研究上市公司并购过
程中的支付方式,就有着十分重要的现实意义。
本文就是对中国上市公司的并购支付方式的研究,主要分为两大部分:理
论研究和实践研究。在理论研究方面,主要介绍了并购支付方式发展历程、影
响因素,分析了国际上常用的四种主要的并购支付方式以及它们的使用范围。
理论上为我国上市公司并购的支付方式选择提供决策依据。实践研究部分结合
中国实际分析了我国上市公司并购支付方式所存在的特殊性、现阶段的实施困
境,以及造成这些困境的根源,然后提出了在全球经济一体化的背景下完善我
国上市公司并购支付方式的具体对策,最后通过一个具体的案例对并购支付方
式的运用进行了分析。

【关键词】并购并购支付方式现金支付股票支付

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Abstract
The growth of Chinese economic is fast, the dynamics of reforming and opening-up are
constantly improving, the shareholder structure pletes smoothly in the capital market,
the M&A anization laws, the rules and regulations consummate day after day, through the
M&A in the capital market to promote the value of panies, realize the integration of
industrial, enhance the petitive power of the economic have a mature environment.
But in the enterprise M&A's transaction, as the payment manner of M&A is the main step of
M&A transaction, whether the payment tool adopted appropriate, not only relates M&A strategy to
realize, but also shows the different values of M&A information,and even determines the final
result of M&A transactions. Due to the M&A of panies in China started relatively late,
and because of equity division,payment method adopt by panies in the M$A pratices
are single. But with the plish of shareholder structure reformation, a series of policies and
regulations' introduction, the method of payment in M & A will also China has not yet
formed plete theoretical system of M & A payment, and payment of foreign M & A theory
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