文档介绍：中文摘要企业并购,从宏观上看,是进行产业结构调整,合理配置资源的手段;从微观上看,是市场经济条件下企业生存与发展的必然途径,也是国有企业产权制度变迁的有效途径。并购绩效即并购的业绩和效率是对企业并购成败的衡量。目前,比较流行的企业并购绩效评价方法主要有上市企业的股价变动法,即根据股票价格的变动趋势来判断企业业绩;财务分析法,即根据主要的财务指标如每股收益、主营业务收入、净利润、净资产收益率等的变化来衡量企业经营业绩;价值创造法,根据协同理论将并购前后的两氽业价值之和与并购后企业价值进行比较。我围企业并购绩效评价不但要考虑经济价值还要实现社会价值。本文分析了我国企业并购的动因,探讨了企业并购绩效评价体系的构建;比较了国内外流行的企业并购绩效评价方法,提出了基于层次分析法的多目标企业并购绩效评价模型。关键字:企业并购,绩效评价,层次分析法
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签字日期:沙刁年露对‘每聿匆学位论文作者签名:了寸‘玄搀学位论文版权使用授权书独创性声明撰写过的研究成果,也不包含为获得丞鲞盘鲎或其他教育机构的学位或证书而苤盗盘鲎特授权丕盗苤堂可以将学位论文的全部或部分内容编入有关数据库进行检索,并采用影印、缩印或扫描等复制手段保存、汇编以供查调和借阅。同意学校向国究成果,除了文中特别加以标注和致谢之处外,论文中不包含其他人已经发表或使用过的材料。与我一同工作的同志对本研究所做的任何贡献均己在论文中作了Ⅻ有关保留、使用学位论文的规定。家有关部门或机构送交论文的复印件和磁盘。C艿难宦畚脑诮饷芎笫视帽臼谌ㄋ得签字日期:年本人声明所呈交的学位论文是本人在导师指导下进行的研究工作和取得的研明确的说明并表示了谢意。学位论文作者签名:,月,本学位论文作者完全了解导师签名:,月,二日.’一。
第一章绪论研究背景企业成长的途径主要有两条:一是通过内部积累和培育成长所需要的各种资源要素,依赖自身的能量在市场竞争中发展壮大;另一个是通过从外部引入企业缺乏的资源要素,借助外部的力量推动企业在较短时期内获得长足的进步。随着世界经济全球化步伐的加快,企业不得不面对越来越激烈的市场竞争压力,仅仅通过企业内部资源的缓慢积累,来获取竞争优势,显然会阻碍企业的前进步伐。因为资本积聚要受到社会增长率和积累率的控制,难以满足企业的增G蟆R此,依靠外部资源的引入,迅速获得企业发展所需的战略要素,已经成为现代企业最基本的战略选择。特别是近些年来,由世界经济一体化进程加快,信息技术迅速发展,企业不仅要面对来自本国企业的竞争和压力,还要迎接来自国际市场的冲击和挑战。企业史倾向于通过并购、重组等方式尽快的获取企业外部资源,以求企业在市场竞争中能先人一步,取得竞争优势,为企业实现正常发展甚至是跳跃式或几何数式的发展提供可能。所以在市场竞争的巨大压力下,企业的并购重组高潮不断涌现。在西方的发达市场经济国家中,企业并购己经成为资源重新配置的有效机制,并购作为企业谋求发展的战略手段,是许多著名企业在竞争中获得卓越绩效的决定因素。企业并购在西方发达经济国家已有一百多年的历史,先后经历了五次并购浪潮。八十年代末以来,以发达国家跨国企业为主体、新兴工业化国家和广大发展中卷了国际生产、投资、金融、贸易等各个领域,推动了统一的世界市场的形成和世界性产业结构的调整。九十年代掀起的世界并购浪潮便是经济全球化的汽接产物和世界产业结构调整的重要方式,并购浪潮的深入发展己成为推动经济全球化的重要动力。新一轮并购浪潮与经济全球化的特殊关系使其具有许多独特之处和非同寻常的战略意义。与以往历次并购浪潮相比,本轮并购规模之大、斥资之巨、参与国家之多、涉及行业之广均属空前。同行业两强联手、优势互补成了本轮并购的主调,并购方式则以横向式跨国并购盛行。企业并购的首要动机是追求全球竞争中的战略地位和产业优势。为了增强规模势力,为了谋求全球竞争中技术开发与应用的垄断地位,为了巩固行业定位和第一章绪论
己丁年月掌鹫绞凳R的谌耸咳衔#饬礁霭旆ń搿吨とā问题的提出把握资源要素,强者可以牺牲一定时期的利润、局部市场、辅助行业、甚至以自己收购方的地位而加盟另一强者,今天的并购己不仅仅是企业基于利润的商业运作,而是全球经济重组格局下的战略行为,它将成为影响国家宏观政策和企业长远决策的重要因素。可以说世界经济的发展与企业并购紧密相连的。我国自改革开放以来,从建立社会主义商品经济到市场经济,并购逐步登上中国经济的舞台,特别是进入年代以后,随着我国市场经济体制的建立与发展,企业并购更是成为我国经济的热点问题至今已有近年的历史。纵观中国企业并购历程发现,中国企业经历了起步阶段和两次高潮和一次低谷。年至今是企业兼并的第二次高潮。这一时期明确了中国发展社会主义市场经济方向,产权