文档介绍：徐州市铜山区城市建设投资有限责任公司⒛⒙年"亿元公司偾券信用告厂傀亻(丶悭氍骈汽泖摭强摁苷詈膏音辑属|于铬明荆本士尸·姗认应均者用使的生曰报本有所本报告是本机构依据自身评级方法、评级标准和评级程序,对受评对象的偿债能力和偿债意愿所做的主观判断和预测,揭示的是相对信用风险,而非绝对信用风险,也并非对受评对象的全面评价。高信用级别的受评对象和低信用级别的受评对象都存在违约的可能性。—般来说,高信用级别的受评对象的违约风险小于低信用级别的受评对象的违约风险。本机构做出的评级是跨月期的、非即时评级,本次评级更多地考虑逆月期性和长月期性,而逆周期性和顺周期性,长周期性和短月期性难以全面吻合和兼顾。本机构己对本报告中所依据的基础信息和资料进行了必要的核查,但并不保证~L述基础信息和资料的真实性、准确性和完整性。评级不比信息本身更可靠。本报告及本次评级结果不能作为发行人发行证券或证券上市的充分必要条件,也不能作为投资者买卖、持有或放弃持有证券的建议,更不能作为是否做出上述行为的诀定依据。不同评级机构的评级方法、评级标准、评级假设和评级程序存在很大差异即使是针对同一受评对象的评级,不同评级机构的评级结果也不具有简单可比性。本机构已对跟踪评级做出了明确安排,并有可能根据受评对象情况对评级结果作出调整。中的I丢F机构或法律规定允许,任何机构和个人不早霎浔f丨『TrF佯:l告璎惭怠寝韶嘲融Ⅵ屈地址:深圳市深南大道⒛Og号阳光高尔夫大厦∷楼电话:邱⒌臣田⒛33http∶〃→+哿垂睾: 0755¨82872090邮编:518mo 网址垡鲡徐川市铜山区城市建设投资有限责任公司⒛‘年⒗亿元公司偾券信用评级报告发行主体长期信用等级∶AA发行规模:⒗亿元增信方式:土地使用杈抵押担倮评级结论鹏元资信评估有限公司(以下简称“鹏元勹对徐州市铜山区城市建设投资有限责任公司(以下简称“铜山城投”或“公司●本次拟发行的16亿元公司债券(以下简称“本期债券”)的评级结果为AA+,该级别反映了债券安全性很高,违约风险很低。该等级是鹏元基于公司的运营环境、经营状况、财务实力、发展前景和本期债券的增信方式等因素综合评估确定的。主要财务指标总资产(万元)经营活动产生的现金流净额(万元)资料来源:公司提供8⒗。9:%58⒉%公允价值变动收益(万元)2,Ⅱ7,,284,47营业利润(万元)利润总额(万元)23,,,,,,(万元)50,491,6517,398,94,673,,,〓>>>>关注>>>>受益于铜山区经济的快速发展,铜山区财政收入快速增长,财政实力不断增强公司是铜山区市政工程和保障房投资建诌补贴等方面得到了当地政府的大力支持公司资产规模稳定增长,整体盈利能力匀国有土地使用权抵押有效提升了本期债券的信用水平。夕铜山区财政收入中政府性基金收入占比较高,且主要来自土地出让金收入,该部分收入受当地土地出让市场影响较大,存在一定的不确定性受公司业务规模下降的影响,2012年公司收入规模有所下降公司营业收入主要来自于地方政府,收入水平及盈利能力受地方政府影响较大公司承建的市政工程及倮障房建设项目较多,投资规模较大,对公司造成—定的资金压力公司应收款项规模较大,对公司资金造成较大占用,不利于公司正常经营土地资产在资产中占比较高,限制了公司资产的流动性公司利润水平对政府补贴的依赖度较高公司短期偿债能力指标偏低,存在一定的短期债务偿付压力。分析师姓名:肖利富李飞宾电话:010-甾2m∝邮箱:3一、发行主体概况公司原名为铜山县城市建设投资有限责任公司,是于2009年3月26日经徐州市人民政府《市政府关于同意组建铜山县城市建设投资有限责任公司的批复》(徐政复[2009]8号)批准设立的国有独资有限责任公司,公司成立时注册资本为8,000万元,后增资为20,000万元。2011年6月1日,经徐州市铜山区人民政府(2010年铜山由县改为区)“关于同意铜山县城市建设投资有限责任公司更改名称批复”,公司更为现名。截至2012年12月31日,公司注册资本和实收资本均为20,000万元,公司产权及控制关系如下:图1截至2012年12月31日公司产权及控制关系资料来源:公司提供作为铜山区人民政府下属的国有独资公司,公司是铜山区城市基础设施重要的投融资和建设主体,业务范围包括基础设施建设、保障性住房建设、粮食购销、热电生产与销售、水利工程、农业设施工程设计与施工、果蔬种植与销售、房产开发销售等。截至2012年12月31日,公司纳入合并报表范围的