文档介绍：关系的实证研究中国股市波动与经济增长经渣堂亟±统盐堂丕塞扭直副麴援ⅲ,隧逝三雯墨盍生二旦首都经济贸易大学硕士学位论文躛,学位:专业:培养单位:作者:指导教师:完成日期:统计学
摘要并根据我国经济体制转轨过程中所处的特定历史环境,分析了我国股市波动性的股票市场发展与经济增长之间的关系一直是经济界和金融界学者感兴趣的研究课题。特别是进入九十年代后期,随着新经济增长理论的发展,这一研究又进入到一个新的发展阶段。最近几卜年来世界各国的股票市场得到迅猛发展,这使得越来越多的经济学家和金融学家开始把目光投入到股票市场在经济增长中的重要作用这个焦点之上。因而研究股票市场及其影响经济增长的作用机制就显得十分重要。我国股票市场本身又存在着多方面的性质,这包括它的规模、流动性与波动性以及它与世界股票市场的整合性等等众多方面。但是国内有关研究股市波动与经济增长之间关系的文献并不多见,而本文则是抓住了股市波动性这个股市最重要的特性,运用计量经济学和时间序列的理论与方法,在吸收前人研究的基础上,特征,以及我国股市波动同经济增长之间的关系,探讨了如何进一步完善我国股市的发展,从而推动我国经济的发展与繁荣。股价波动是股市最基本的特征之一。适度或者合理的股价波动有利于股市保持适度的流动性,因而是股市健康运行的必要条件;反之,股价的过度或者不合理波动则将产生一系列不良的经济后果。本文的特点则歪是着眼于计量模型对我国股票市场波动性与经济增长之间关系的实证研究与探讨,既注重了理论分析和指导,同时也给出了“从数据到结论”的推导。当然,如果说,本文有什么创新的话,我认为有以下几点:首先,本文收集、整理了国内外研究股市发展与经济增长之间关系的众多文献,并对其中有关研究股市波动与经济增长之间关系的文献进行了梳理与概述,较为系统地归纳了国内外研究成果及其不足之处。其次,本文在实证研究方面,始终遵循着“让数据说话”的原则,并充分考虑到各种指标之间潜在的非线性关系,运用了计量经济模型和方法╲分析中的脉冲响应函数和预测误差方差分解、蚬叵导煅椤P及其多种扩展形式灾泄墒胁ǘ娜舾商卣鹘惺可系慕缍ǎ」苷庑┘量经济模型和方法有其自身的缺陷,但将它们用于研究股市的波动特征研究,却无疑能得出一些仅靠简单统计描述所无法得出的结论。最后,本文在理论分析中,针对股市波动与经济增长相背离的走势,较为熟练地运用了宏观经济学和微观经济学的分析工具,既采用了“政策事件剔除法”从宏观经济运行的角度展⒙凼觯币苍擞昧瞬┺穆鄣认喙乩砺鄱灾泄墒胁
动的微观基础和微观运行机制进行了分析与研究,发现导致二者真『忱氲闹饕原因并非是诸如利率、汇率、货币供应量等市场因素的影响,而恰恰在于政策变动、机构操纵蚧怪髁Τ醋等非市场的因素的干扰,并对此提出了相应的改进措施。关键词股市波动经济增长宏观效应市场因素非市场因素摘要【
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本人郑重飙今所呈交的Ⅸ黧嬲艄势黻是作者签名:盔赴导师签名:超煎日期:翟竺鱼年』月卫日日期:』槟辍辉滤咳独创性声明关于论文使用授权的说明翌堑我个人在导师指导下进行的研究工作及取得的科研成果。尽我所知,文中除了特别加以标注和致谢的地方外,论文中不包含其他人已经发表或撰写的内容及科研成果,也不包含为获得首都经济贸易大学或其它教育机构的学位或证书所使用过的材料。本人完全了解首都经济贸易大学有关保留、使用学位论文的有关作者签名:规定,印:学校有权保留送交论文的复印件,允许论文被查阅、借阅或网络索引;学校可以公布论文的全部或部分内容,可以采取影印、缩印或其它复制手段保存论文。C艿穆畚脑诮饷芎笥ψ袷卮斯娑
引言问题的提出和选题的意义波动是股票市场的必然现象。波动既是投资者买卖股票的原因,又是其结果;以及与体制转轨过程相关的市场制度的缺陷和监管失范却大大加尉了市场波动股票市场作为社会主义市场经济体系的重要组成部分,它的建立和发展,对于发展资本市场,促进国民经济发展,推进经济体制改革,促进产业结构的优化与调整,转换企业经营机制,建立现代企业制度,增强国家的宏观调控能力,可谓具有深远的影响意义。从发达国家的情况来看,虽然股票市场也存在着较大的波动,但从总体上看,成熟市场的波动更多地体现着市场的有效性,由市场不完全导致的剧烈震荡则比较少见。自从年月和年拢虾!⑸钲谥と灰姿直鹫接R狄来,至今已有十多年的历史,其发展速度十分迅猛,已成为上至党和国家领导人,下至普通百姓关注的焦点之一。然而,相对于国外成熟的证券市场而言,我国的股票市场由于成立时间过短,还存在着