文档介绍：北方工业大学
硕士学位论文
我国企业年金基金运行研究
姓名:施小波
申请学位级别:硕士
专业:数量经济学
指导教师:李从珠;崔玉杰
20070521
摘一要企业年金是多支柱养老保险体系的重要组成部分,在我国尚处于发展的初级阶段。作为社会基本养老保险的重要补充,企业年金无论是对社会的稳定、企业的发展,还是资本市场的发展都取到积极的促进作用。在人口老龄化日益严重以及国家养老保障负担压力日趋增大的今天,企业年金的发展备受政府和社会的关注。随着我国企业年金的规模不断扩大,对企业年金基金保值增值的要求也越来越高。因此,寻求企业年金资产的有效投资,无论是对于企业年金计划参加者的利益,还是对企业年金本身的可持续发展都有十分重要的意义。本文立足于企业年金的监管制度建设和投资运营的视觉,明确监管制度的建设是投资运行的前提、投资运营反过来又促进监管制度的完善的互动关系。通过分析企业年金实施监管的必要性,进而提出我国企业年金监管的对策分析。为了实现企业年金基金的保值增值,必须对企业年金基金进行投资。根据企业年金基金的性质和投资运营的基本原则,即安全性排第一位,盈利性为第二位,流动性放在第三位,利用投资组合理论中的单指数模型,本文建立了企业年金基金投资的目标规划模型。为了规避系统风险,可以用股票指数期货对企业年金基金投资的股票组合进行套期保值。为了达到最优的套期保值效果,本文提出基于最小风险的组合投资最优套期保值策略,并给出了四种基于收益风险最小化的最优套期保值比率的模型。本文分析了企业年金基金年第一季度在股票市场的投资活动,并用企业年金基金投资的目标规划模型对企业年金基金投资的股票组合进行了实证分析。同时,利用沪深杉壑甘魑;ι股指期货的代理变量,并用基于收益风险最小化的最优套期保值比率对企业年金基金投资的股票组合进行了实证分析。这为我国尚处于的初级阶段的企业年金投资运行提供参考价值。总体而言,木文分析从宏观和微观两个层面分析了我国企业年金存在的监管制度问题和保值增值问题,并依据上述研究针对我国企业年金的现状提出了政策建议。关键词:企业年金,监管制度,目标规划模型,股指期货北方工业大学硕士学位论文
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学位论文作者签名:猫小旌签字日期渺签字日期:加尹妫垆学位论文版权使用授权书独创性声明学位论文作者签名:多密,小社文中不包含其他人已经发表或撰写过的研究成果,也不包含为获得韭直工本学位论文作者完全了解友王些盍堂有关保留、使用学位论文的规本人声明所呈交的学位论文是本人在导师指导下进行的研究工作及取得的研究成果。据我所知,除了文中特别加以标注和致谢的地方外,论些太堂或其他教育机构的学位或证书而使用过的材料。与我一同工作的同志对本研究所做的任何贡献均已在论文中作了明确的说明并表示谢意。定,有权保留并向国家有关部门或机构送交论文的复印件和磁盘,允许论文被查阅和借阅。本人授权晷橥跣┨每梢越宦畚牡娜ú炕虿糠帜容编入有关数据库进行检索,可以采用影印、缩印或扫描等复制手段保存、:工作单位:通讯地址:电话:邮编:,、、
为雇员总数的%。同期,整个经合组织国家咖牟钩溲媳O赵几哺荌/睦髀甀选题的背景及问题的提出一、研究背景自古以来,“老有所养,老有所乐”就成为我国传统文化中着力追求的一种理想生活境界。在我国漫长的历史发展进程中,企业和家庭一直以来都是社会的主要微观主体,诸多社会功能都由企业和家庭来完成。养老也不例外,随着社会的发展,这一主体己开始由国家转向家庭和企业共同成为这一目标的承担者和实现者。笠的杲鸬钠鹪企业年金源自于自由市场经济比较发达的国家。最早的企业年金计划是美国运通公司于年建立的企业补充养老保险计划。经过一百多年的发展,企业年金已经成为发达国家养老保险体系中的一个重要支柱,其发展可以划分为三个阶段:第一阶段:年至二战结束之前。由于西方各国先后进入了工业化时期,经济发展迅速,为企业兴办企业年金奠定了物质基础。同期,工人运动不断高涨,劳资矛盾加剧,企业年金作为缓和劳资矛盾、稳定政治的历史产物得到了迅速发展。截至年,美国企事业机构共建立了銎笠的杲鸺苹E分薰业钠笠狄卜追仔Х陆⑵笠的金计划。但是,伴随着第一次世界经济危机以及一、二战的爆发,西方工业化国家的企业年金发展进入一个低潮期。第二阶段:二战后到二十世纪七十年代。二战以后,各国经济相继复苏并飞速增长,社会保险也得以重建和全面发展,补充养老保险计划处于蓬勃发展之中。以英国为例,战后参加补充养老保险的人数一直处于迅速增加的状态,六十年代达到高峰,覆盖面约第三阶段:七十年代至今。进入七十年代,工业化国家普遍陷入因人口老龄化和经济衰退造成的社会保障危机