文档介绍：厦门大学
硕士学位论文
基于动态Copula函数的VaR估计及其应用
姓名:陈友强
申请学位级别:硕士
专业:统计学
指导教师:陈泽聪
20090401
摘要度量资产组合的砺燮窘杵淇袒窍咝韵喙毓叵岛土榛畹慕7现有的研究大都假定相关关系,包括相关模式及相关程度在整个研究时间段内幕纠砺垡约凹扑惴椒ǎ⒔岷螩瓽在刻画时间序列分布方面的优势,建立P汀W詈笪恼露杂缮现ぷ壑负蜕钲诔芍傅耐蹲首楹辖相关性分析是多变量金融分析中的一个重要问题,更是金融市场组合风险度量的关键。传统相关性分析方法存在缺陷,仅用线性相关强度来描述随机变量间的相关关系是不全面的。于是,理论开始被引入金融领域。应用函数技术,可以将相关程度和相关模式的研究有机地结合起来,较好地法,在描述金融资产间的相依关系上得到了重视和广泛的应用。值得注意的是是不变的。而实际上,金融资产间的相关关系是会随时间发生变化的,这就有必要引入动态函数。为了描述资产相关性的动态变化,更好地对投资组合风险进行度量,本论文的工作主要有:对函数的基本理论进行了详细的介绍,并阐述了函数的在刻画金融资产之间相关性的优势以及其在多元时间序列相关性分析中的应用。对动态理论进行总结和论述,介绍了动态模型的构建过程,建立时变的参数演进方程。文章介绍了风险度量方法动态相依关系的建模,通过D獠⒓扑阆嘤Φ腣值,得出时变能更准确度量投资组合的市场风险的结论。关键词:;幌喙毓叵
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朗人嚣费日ア蟆厦门大学学位论文原创性声明本人呈交的学位论文是本人在导师指导下,独立完成的研究成果。本人在论文写作中参考其他个人或集体已经发表的研究成果,均在文中以适当方式明确标明,并符合法律规范和《厦门大学研究生学术活动规范孕》。另外,该学位论文为翁组的研究成果,获得翁组鸦蚴笛槭业资助,在笛槭彝瓿伞请在以上括号内填写课题或课题组负责人或实验室名称,未有此项声明内容的,可以不作特别声明。
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第一章绪论进入世纪以来,随着世界各国之间在经济上往来的频繁,世界各国之间的融海啸。各国股市相关性明显增强。,珻,等通过对几次大的金融危机进行研究,得出了金融危机使跨国资本市场的相关性显著增强的结论。因相关性分析是多变量金融分析中的一个重要问题,资产定价、投资组合、风险管理等问题都涉及相关性分析。线性相关系数、蚬治龇椒ㄊ浅中出现的不少数据往往是厚尾分布,它们的方差有时并不存在,因此不能用线系,只有当联合分布服从椭圆分布时,联合分布才能由变量间的相关系数和边性相关系数和与之对应的椭圆分布只能描述变量间线性的相关程度和对称的相关模式。因此用线性相关系数来分析存在非线性关系的变量间的相关性时会产采用一种更灵活、稳健的非线性相关性分析工具砺劾捶治霰淞考另外,在大多数的应用中,为了便于计算,都事先假设联合分布服从多元正态分布或多元植迹庵旨偕柙诤芏嗲榭鱿率遣怀闪⒌摹@纾貉芯勘砻鳎汇率的日收益率服从植迹也煌懵实姆植己哂胁煌淖杂啥炔问所以除非它们的自由度非常接近,否则很难用一个现有的分布如二元植祭描述两个汇率的联合分布。然而在许多金融问题如投资组合的扑恪⑵谌经济联动性增强。一国金融市场的波动,可能会引起世界其他各国一系列的反应,特别是美国年爆发次债危机以来,这场金融危机已经演变成一场全球性的金此在当前情况下有必要对金融市场的相关性及其发展机制进行研究,以更好地指导各国以及各金融机构做好风险管理。用的相关性分析方法,但它们都存在一定的局限性,如线性相关系数首先要求变量间的关系是线性的,而且其方差为有限,否则就没有定义,但是金融市场性相关系数来反映相关性;另外线性相关系数无法捕捉变量间非线性的相关关缘分布唯一确定。而椭圆分布只能反映变量间对称的相关模式,也就是说,线生误导【。由此看来,在不能确定线性相关系数能否正确度量相关关系的时候,的相关结构更为可靠。
国外理论的研究定价研究等中,又需要知道