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罴,篡论文储魏懈才罕日期:知,/日期:如,瓿г拢蝗海学位论文版权使用授权说明日期:弘耗日期:阥月/扫、“咝Q宦畚娜氖菘狻敝腥姆⒉迹⒖砂础罢鲁獭敝泄娑ㄏ硎芟喙厝ㄒ妗;赝嗜堡銮压澄卮:旦圭生┒鷌旦三生蕉壹。对本文的研究做出论文作者签名本人完全了解海南大学关于收集、保存、使用学位论文的规定,即:学校有权保留并向国家有关部门或机构送交论文的复印件和电子版,允许论文被查阅和借阅。本人授权海南大学可以将本学位论文的全部或部分内容编入有关数据库进行检索,可以采用影印、缩印或扫描等复制手段保存和汇编本学位论文。本人在导师指导下完成的论文成果,知识产权归属海南大学。保密论文在解密后遵守此规定。导师签名:本人已经认真阅读“咝Q宦畚娜氖菘夥⒉颊鲁獭保饨ū救说难宦畚奶峤本人郑重声明除文中已经注明引承担。论文作者签名:
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摘要债务是企业融资结构中一个非常重要的组成部分,因此在决定采用负债融资时如何选择合适的债务期限结构是企业融资决策中面临的重要问题。因为长期负债和短期负债的搭配会导致企业成本和风险的差异,不同期限的债务对公司价值的影响也不同。在中国现今资本市场的环境中,股票市场迅速发展,上市公司从股市中筹集了大量的股权资本,债券融资相对较少。纵观上市公司的债务融资来源渠道主要是银行信贷,这也使得上市公司呈现出长期负债比重偏低,短期负债比重较高的特征。近几年来,公司治理和债务期限结构不论在实务中还是在理论研究上均存在不足,而随着我国股权分置改革的完成,以及企业债券市场的逐步开放,公司治理和债券市场得到了高度重视。因此研究公司治理和债务期限结构的关系在理论上和实务上具很大的意义。本文的研究依据行业竞争性差异选取了接近完全竞争的电子电器行业、有较强地域性垄断竞争特征的零售业、垄断性较强的公共事业行业上市公司作为研究样本。首先对债务期限结构的相关理论及实证研究现状进行了回顾和综述,然后对各个行业的公司治理情况进行详细分析,最后在理论分析的基础上,。实证结果显示,公司治理结构特别是内部治理特征影响着公司债务期限结构的选择。研究表明,电子电器行业、零售业、公共事业行业在第一大股东持股比例、管理层持股比例与债务期限结构的关系上是一致的,而国有股比例、法人股比例、流通股比例、董事会规模、高管领薪人员比例与债务期限结构的关系会因行业竞争性的差异而有所不关键词:竞争公司治理债务期限结构同。海南大学硕士毕业论文
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摘
董事会特征与债务期限结构⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯..样本选择⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯变量定义⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯...刂票淞俊模型构建⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯描述性统计分析⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯实证分析⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯.⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯政策建议⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯.⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯.参考文献⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯致洹芯可杓啤臣品治觥相关性分析⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯.
悸研究背景研究目的和意义对于中国的上市公司来说,债务融资是极其重要的资金筹集方式之一,一般来说发展比较好的公司都能够合理的利用债务杠杆。当企业决定进行债务融资时,就意味着需要对债务期限结构做出决策,来降低负债融资的成本以实现企业价值最大化。近几年来,国内理论界和实务界越来越关注对债务期限结构问题的研究和探讨。西方国家从上个世纪七十年代就开始对债务期限结构问题展开了研究探索,研究历史比中国要长很多,并且伴随着财务理论的发展对该问题的研究也在进一步的发展和深入,所以有关债务期限结构的经典理论大多来自于西方国家。对于国内的学术界来说,学者们对企业债务期限结构的研究处于起步阶段,没有形成针对我国行情而建立系统的研究体系和得出独有理论,在研究方法上比较单一。国内学者所做的研究中基本都是以公司治理中的某个部分与债务期限结构的关系进行的研究,而针对公司治理的总体对债务期限结构选择的影响所做的研究不论在理论研究上还是在实务中均存在不足。较多的学者关注到负债融资的公司治理效应,但很少有人专门针对期限结构与公司治理的关系进行研究,关注债务期限结构的影响因素的学者也越来越多,而对于公司治理对债务期限结构影响的研究的相关文献较少。.%,大约%的上市公