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~:诿靑引嬲导厩彳良场铪一季勿瑷怠凌仇嫩乏:阕砷抑劾之手揪湟也剑骺臁诰吏合肥工业大学答辩委员会签名:ぷ鞯ノ弧⒅俺本论文经答辩委员会全体委员审查,确认符合合肥工业大学硕士学位论文质量要求。
哟豸学位论文者签名:霍德知学位论文版权使用授权书签字日期:劫年岁月多目茎梢越宦畚牡娜ú炕虿糠致畚哪谌荼嗳胗泄厥菘饨屑焖鳎梢圆捎糜坝⑺跤』蛏签字日期:¨年岁月事日本学位论文作者完全了解金自垦王些太堂有关保留、使用学位论文的规定,有权保留并向国家有关部门或机构送交论文的复印件和磁盘,允许论文被查阅或借阅。本人授权佥目墨王些太描等复制手段保存、汇编学位论文。C艿难宦畚脑诮饷堋籭亏适用本授权书,久学位论文作者毕业后去向:工作单位:据我所导师签名:通讯地址:电话:邮编:
管理防御视角下上市公司非效率投资研究摘要上市公司的投资效率将直接影响募集资金的配置效率和企业价值最大化,间接影响资本市场和宏观经济的平稳运行,因此一直受到学术界的普遍关注。然而大量研究却表明:我国上市公司普遍存在非效率投资。一般而言,投资决策的形成与决策者的动机关系密切。在我国所有权缺位的特殊背景下,管理层成为公司最有影响力的决策人物。此时,自利管理者与股东之间的利益冲突,会引发管理者固守职位并追求自身效用最大化的管理防御行为。因此,本文拟从管理防御视角出发研究我国上市公司普遍存在的非效率投资,以期从根本上找到提高上市公司投资效率的途径,具有一定的理论意义和现实意义。本文首先从经济人假说、委托代理理论、信息不对称理论和控制权理论提炼出管理防御与非效率投资的理论基础;在此基础上,从管理层自身特征、面临的激励特征和监督约束特征三个方面对管理防御下上市公司非效率投资的影响因素进行了分析。然后,。主要结论如下:我国上市公司普遍存在投资不足芾矸烙敕切释蹲氏灾喙兀明管理防御是非效率投资的重要影响因素;将上市公司按照实际控制人性质分类后发现:国有样本中,年龄越大、学历越高,管理层防御程度越低,上市公司非效率投资能在一定程度上得到缓解;而两职合一则会加剧上市公司的非效率投资;非国有样本中,除年龄和学历对非效率投资产生影响外,管理层任期越长,上市公司非效率投资越严重;而管理层持股能在一定程度上缓解上市公司的非效率投资。最后,根据研究结论,提出规范管理者的选拔机制、完善管理层的激励机制、增强董事会的独立性、优化上市公司股权结构等建议。关键词:管理防御;非效率投资;上市公司
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致谢光阴似箭,两年多的研究生生涯转瞬即逝。此时此刻,我的心情有些沉重,又有些激动,沉重的是我即将告别敬爱的老师和亲爱的同学们,激动的是在他们的帮助下,我收获满满,怀揣着自己的梦想,将在未来的事业中奋力拼搏。在此论文完成之际,我要向所有关怀、帮助过我的人献上一份最真挚的感谢。首先衷心感谢我的导师赵惠芳教授,在硕士研究生学习与生活期间,她给予了我无微不至的关怀和悉心的指导。尤其在我的毕业论文写作和修改过程中,从论文的选题、构思、观点的提炼、结构的设计到字词的选用,赵老师都倾注了大量的心血。她博大精深的学识、严谨求实的学术作风、高尚的师德,深深地感染了我,不仅使我受益终身,更是我终生追求的人生境界。在论文即将完成之际,由衷地感谢赵老师对我的教诲。感谢潘立生老师在课题研究和论文完成中对我的指导。他为我在文献整理、理论分析、实证研究等方面遇到的疑难问题指明了方向,启发了我的研究思路。潘老师严谨的治学态度、敏锐的思维和独到的见解使我在学习生活中受益匪浅。在此,向他表示诚挚的敬意和深深的谢意感谢徐晟老师、刘军航老师、张璇老师、杨昌辉老师以及合肥工业大学管理学院的其他各位领导和老师。他们无私的关爱、渊博的知识、丰富的人生经验,使我成长为拥有一技之长,能够在激烈竞争的社会中生存的会计人。感谢财务管理研究所的张守坤、任雨纯、姚迪、刘曼、朱诚、李翔、何方园、王晓、权娜娜、任国宏、张清政、徐嫒,他们无论在学习还是生活上都给予了我很多鼓励和帮助,和他们度过的美好时光令我终生难忘。在此对他们表示衷心的感谢。同时,我还要感谢我的父母和家人。当我遇到困难时,他们给予了我莫大的信心,使我在艰苦的学业中得到很多动力。他们无私的爱一直支撑着我不断进取,也将会继续支持我认真、坚强地走下去。最后,衷心的感谢所有评审老师于百忙之中对我论文的评阅并提出宝贵的意见,由于本人学识有限,不足之处还请您们多多指点,谢谢在接下来的日子里,无论我们是走上工作岗位还是留校继续深造,我认为学习的脚步都不能停歇。我会用在大学期间收获的知识