文档介绍：华中科技大学
硕士学位论文
货币供应机制与财政支出的乘数效应--基于DSGE的分析
姓名:鲁娟
申请学位级别:硕士
专业:金融学
指导教师:简志宏
2010-05-14
华中科技大学硕士学位论文
摘要
自从经济周期和西方经济理论引入中国以来,财政政策就和央行的货币政策一
样,成为政府调控宏观经济的有效工具。政府实行平衡预算,发行债券,同时每年
在基础建设,社会保障,国防建设方面投入大量的资金,同时政府调整各种税收的
比率和配额,这些都足以表明我国的决策者在制定相关政策的时候是建立在把财政
政策作为稳定经济周期的一个有效工具的基础之上的。财政支出工具成为政府调控
经济的主要工具之一,同时,配合相应的货币政策以达到调控经济的目的。而近年
来对于研究财政支出乘数效应并不是很多,本文试图运用 DSGE 模型的方法,探讨
我国财政支出的乘数效应大小,同时分析导致财政支出乘数大小的不同影响因素。
本文在新凯恩斯 DSGE 框架下,将政府支出分为消费性支出和生产性支出两部
分,分析政府消费性支出与生产性支出即政府购买和政府公共投资的乘数效应。结
果表明,两种类型的财政支出对产出的乘数效应不大,对私人消费有较小的负乘数
效应,对私人投资有较明显的负乘数效应即挤出效应,且政府购买的乘数效应大于
政府公共投资,公共投资的效率有待提高。同时本文引入管理产出缺口和通胀缺口
的货币供应机制,引入了随机货币供给冲击。对政府支出乘数效应的敏感性分析显
示,货币政策对政府支出的乘数效应有决定性的作用,当货币当局适当减小对通胀
的反应力度或增大对产出的反应力度时,政府支出对产出的乘数效应增大,而且有
可能使乘数效应大于 1,同时挤入私人投资和私人消费,说明财政政策需要与货币供
应机制配合使用。

关键词:乘数效应货币供应机制政府购买公共投资
I
华中科技大学硕士学位论文
Abstract
Since the introduction of the economic cycle and Western economic theory, the
fiscal policy same as ary policy e an effective tool to control and regulate the
macroeconomy The government implements a balanced budget, issues bond,and put much
number of capital investment into the infrastructure, social security and national defense
building Meanwhile, the government adjusts the tax ratio,All the measures took by the
government are sufficient to show that the policy makers take the fiscal policy as an
effective tool to stablize the economic development in China. The government took the
fiscal expenditure as one of the most important tools to adjust and control the economic
bined with the appropriate money few people took attention
on the empirical research about the fiscal multiplier effects .So we tried to discuss the size
of the fiscal multiplier and analysis the reason of affecting the size of the fiscal multiplier
from aspects of the economic structure and the macroeconomic policy by doing the
sensitivity analysis in the DSGE framework.
This paper investigates the multiplier effects of government pur