文档介绍：山东大学
硕士学位论文
公司股票估值方法研究——以三一重工为例
姓名:王波
申请学位级别:硕士
专业:工商管理
指导教师:陈志军
20070920
论文作糍:虹导师躲降日期:边上乡边:竺:多曼堕原创性声明关于学位论文使用授权的声明本人郑重声明;所呈交的学位论文,是本人在导师的指导下,独立进行研究所取得的成果。除文中已经注明引用的内容外,本论文不包含任何其他个人或集体已经发表或撰写过的科研成果。对本文的研究作出重要贡献的个人和集体,均已在文中以明确方式标明。本声明的法律责任由本人承担。论文作者签名;日期:本人同意学校保留或向国家有关部门或机构送交论文的印刷件和电子舨,允许论文被查阅和借阅;本人授权山东大学可以将本学位论文的全部或部分内容编入有关数据库进行检索,可以采用影印、缩印或其他复制手段保存论文和汇编本学位论文。C苈畚脑诮饷芎笥ψ袷卮斯娑
中文摘要要,最关键的环节。在证券市场研究中,从宏观分析、资本市场分析、行业分析题。投资者可选出即使未来墒谐⊥耆牍式庸旌笕匀痪哂型蹲始壑档墓上市公司股票估值就是通常所说的上市公司价值估值,它是证券分析中最重及公司财务分析,到提出投资建议,估值起着一种承上启下的桥梁作用。同时估值是宏观、行业及财务分析的落脚点,所有分析从根本上讲,都是为了提供一个公司估值的基础,然后以此为据做出投资建议与决策。随着我国市场经济的发展,资本运作越来越普遍,而投资者的投资收益差异却很大,其中关键问题是没有对公司股票进行合理估值并缺乏国际化视野的价值投资理念。因此,股票估值方法研究可为我国资本市场中的投资决策、企业产权并购等提供实践性的理论指导。目前中均市盈率比发达国家要高出很多,与其它新兴市场国家之间的市盈率也差距很大,市盈率多因素估值模型很好的解释了上述问进行投资,以分享中国经济和证券市场快速成长的收益。现金流贴现估值法、市盈率估值法、市净率估值法和基本面多因素模型是投资者在股票估值时常用的四种方法,这些方法既有共同因素又各有优缺点和自己的适用性。投资者经常会用一种估值方法或其中的几种方法估值,用多种估值方法估值时,估值结果会有差异。三一重工是缮鲜泄荆哂辛己玫幕久嬉蛩睾统沙ば浴R匀恢毓の例,结合因素分析的方法,运用四种估值方法分别对公司估值后发现,估值结果差距非常大。投资者往往搞不清哪一种估值方法更合理、更能准确地反映公司的内在价值,其实不同的行业、不同的公司以及不同的情形,适用不同的估值方法。我们不宜单纯地采用某一种方法来估值,而是根据公司的具体情况和四种估值方法的优缺点和适用性,给予四种估值方法不同的权重来综合估值。利用四种股票估值方法加权对三一重工估值后,发现加权估值的预测能力得到了较大提高。这说明加权估值比单一估值方法更能全面、合理地对公司股票进行估值。关键词:股票估值;三一重工;多因素估值模型;价值投资山东大学硕士学位论文
第滦髀研究背景上市公司股票估值就是通常所说的上市公司价值评估,它是证券分析中最重够,导致投机色彩浓厚,操纵股价、恶意炒作的现象时有发生,很多股民损失惨监管力度逐渐加强。公司治理日趋完善,价值投资时代已经来伲泄と谐投资者的收益率差距仍然较大,其主要原因在于:缺乏价值投资理念,不能应用有效的价值估值方法对股票进行合理的估值。因此,上市公司估值研究成为提高自年以来,全球证券市场出现了较好的走势,新兴市场国家中国、印度、要、,从宏观分析、资本市场分析、行业分析及公司财务分析,到提出投资建议,估值起着一种承上启下的桥梁作用。合理准确的估值才能发现公司的真正价值,而股价最终取决于公司的内在价值。。市场先生”和投机因素的影响会使股价暂时偏离股票的内在价值,但最终股价会回归价值。价值投资才是广大投资者获取投资收益的基础。格雷厄姆和多德在年出版了《证券分析》晌Vと蹲柿煊虻目4性著作。书中提出了科学的价值投资的理念,时至今日《证券投资》仍然是美国投资界最基本和最受推崇的投资理念书籍。从目前发达国家的情况来看,价值投资已逐渐发展成为主流派别,以巴菲特、彼得·,已初具规模,,管理层正从资金博弈型进入机构博弈型。但是大部分中小散户与基金、保险公司等机构投资收益率的核心研究问题。俄罗斯和巴西这金砖四国的证券市场走势尤为凌厉,其它国家各大股指也纷纷创出历史新高。单纯从市盈牢角度比较,中国证券市场中的公司股票市盈率比发达山东大学硕士学位论文窘苊鳌じ窭锥蚰罚魑ざ嗟拢蹲史治觯D螴“东出版社,