文档介绍：山西财经大学
硕士学位论文
我国企业年金基金投资运营中的管理风险
姓名:杨小琴
申请学位级别:硕士
专业:社会保障
指导教师:白凤峥
2008-03-16
摘要
按照我国社会保障体系建设总体方案的要求,养老保险由社会基本养老保
险,企业年金和个人储蓄养老保险三个层次构成,而企业年金处于多层次养老
保障体系中的第二层次,在我国社会保障体系中发挥着重要的作用。企业年金
的保值增值决定了它在满足盈利性、流动性的前提下必须保持更低风险的安全
性,决定了它在风险管理上的高要求。
管理风险是企业年金基金投资运营中面临的各种风险的基本风险,其投资
运营管理是个相对复杂的过程,我国企业年金基金投资运营管理模式明确采用
信托模式,信托管理模式形成了信托关系、委托--代理关系等多种复杂关系。
其中涉及到的各方当事人包括委托人、受托人、账户管理人、托管人、投资管
理人、受益人等。企业年金基金管理的风险链比较长,风险面比较大,从而使
得风险管理相当困难。我国企业年金基金投资运营管理风险的化解,对提高企
业年金基金保值增值的能力,深化我国养老保险制度的改革,推动我国的经济
发展和维护社会稳定都有着极其重要的意义。
本文主要研究我国企业年金基金投资运营管理风险。首先,回顾了国内外有
关企业年金理论,并对企业年金的发展历程进行了回顾。通过对上海社保案典
型案例的分析,提出我国企业年金基金投资运营管理中存在风险;其次,对我
国企业年金投资运营信托管理模式进行了分析,对信托管理模式下的信托关系
和委托—代理关系形成的管理风险链:信托风险、委托代理风险、投资管理风
险、账户管理风险、托管风险、中介服务风险、监管风险等风险进行了剖析,
并剖析了各种管理风险形成的主观及客观原因;最后,在管理风险分析的基础
上,提出了健全的企业年金管理机制可以有效防范和控制管理风险。在年金运
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营中任何一个环节出现问题,都有可能造成整个运营链条的断裂,为长期有效
地控制企业年金信托模式中管理风险,须建立内控机制、制衡机制、激励机制、
信息披露机制、监管机制以有效防范管理风险。

【关键词】企业年金信托关系委托--代理关系管理风险风险化解
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Abstract
According to overall concept request of country social security
system construction, the old-age insurance has three level constitutions,
those are the society basic old-age insurance, the enterprise pension
and individual deposit of old-age insurance, the enterprise pension is the
second level in multi-level insurance system for the aged. The enterprise
pension is playing the vital role in our country social security system. The
enterprise pension’s guaranteed price and increment decide that it must
maintain a lower risk security, which has decided that it has high risk
management request.
The management risk is the basic risk which we will face in the
enterprise pension fund investment operation face. It is a relatively
complex process. Our country Enterprise pension fund operation
management pattern is clear using the trust pattern, the trust
management pattern has formed the trust relations, the principal-agent
relations and so many kinds plex relations, in which includes the
prin