文档介绍：对外经济贸易大学
博士学位论文
我国商业银行信用风险估算与防范研究——基于房地产价格调
整的视角
姓名:王涛
申请学位级别:博士
专业:金融学
指导教师:邱兆祥
20100301
摘要国家统计局数据显示,年至年的昙洌ü≌劬塾元/平米上涨至元/平米,北京市住宅销售均价由元/平米上涨至#矫祝直鹕险%和ァ8葜泄康夭畔⑼钚率荩北京市为例,年月普通商品房一类地段集中成交价为#矫祝同比上涨%夜康夭鄹竦墓焐险且殉晌2徽氖率担⒁鹆烁骷政府、国内外经济学人士的广泛关注。无论从经济增长速度、信贷投入力度、固定资产投资规模以及资产价格上涨幅度等多方面考察,我国目前已面临着严峻的房地产价格调整压力,在房地产价格调整背景下,深入研究房地产相关信用风险对商业银行的影响,是十分迫切又十分有意义的课题。由于房地产信用风险的多样性和复杂性,对房地产信用风险的估算和计量有着相当的难度,本论文第一次尝试将房地产相关的信用风险进行了归类细分研究卜治大类风险⒋罅坎捎醚沽Σ馐基于随机过程的压力测试、基于历史模拟的宏观压力测试⒓屏坑攵嘣M臣品椒如时差分析、聚类分析、滤波分析、判别分析⒆什楹侠砺如模型法、因子分析法韧臣蒲和数理经济学的理论与方法,对不同类型的房地产信用风险的产生原因、传导机制、影响程度以及防范措施等进行了全面的分析、估算和归纳,得到了许多即有理论意义又有实践意义的结论。全文共分为章,其中第潞偷路直鹞5悸酆徒崾锊糠郑坏章和第路直鸲苑康夭档男幸堤卣重点是波动特征⒎康夭诠窬中的地位及对相关行业的影响进行了分析,为房地产业相关信用风险的情景分析和参数设定提供基础;在上述研究成果基础上,第轮恋章对房地产直接相关的四类信用风险,即房地产开发贷款信用风险、个人住房贷款信用风险、堇丛矗褐泄康夭畔⑼琱海痺..甮.。国家统计局日前公布数据为:年中国个大中城市房价同比上涨%,但这个数据受到了广泛的质疑。
土地储备贷款信用风险和抵押价值风险的成因、防范进行了阐述,并重点对价格调整压力下四类信用风险的规模进行了估算;第露苑康夭幸档男庞梅险进行了宏观压力测试,研究了房地产行业的波动对其它行业信用风险的影响;第轮氐愦有幸迪薅畹慕嵌龋苑婪斗康夭幸档男庞梅缦战辛松钊氲难究和探讨。通过以上研究,本论文得到了以下重要结论:我国的房地产经济周期以短周期为主,年前周期长度在年之间,年后周期长度有逐渐缩短的趋势,且表现出了瓿讨芷谔卣鳌在房地产市场化程度较高的近年,房地产行业的周期性特征以增长率周期为主,房地产的绝对价格整体上处于绝对上涨之中,没有体现出明显的因价格调整导致商业银行信用风险的大起大落特征。我国房地产对墓毕滓汛锏%左右,高产值、强拉动作用及高杠杆率,导致商业银行在房地产价格持续过快上涨的过程中,面临严重的价格调整带来的信用风险问题。基于行业现金流的随机模拟结果显示,温和压力情景下,当房价下跌幅度由ピ龃蟮ナ保康夭7⒋畹奈ピ几怕蚀.%上升到.%,预计出现的房地产开发贷款增量损失约在谠V谠V洹考虑到年末我,在温和压力情景下即使按房价下跌%、回收率%计算开发贷款损失,我国银行业完全可以应对房价较大幅度的调整压力。但如果房价继续上涨,且政府不能正确引导开发商的投资预期,在房价接近拐点之前非理性投资继续增长,后果将可能是无法收拾的。由于目前我国住房金融深化程度尚低,个人住房贷款总体上是比较安全的,若以最差情景估计,违约概率大约可上升至%左右。由于我国值较高,且在不存在个人破产制度,最差情景下最大违约损失应在谠V内。根据对我国显性土地储备贷款整体信用风险的估算,在房价下跌%的极端情形下,可能形成的增量违约贷款约谠#赡艹鱿值脑隽看钏
失约亿元。隐性土地储备贷款由于透明度低,规模难以统计,无法进行信用风险估算,但由于其操作不规范导致的高风险特征,应引起商业银行和监管机构的高度重视。抵押价值风险包括贷款损失风险和信用收缩风险两类。对贷款损失风险,如果以实际抵押率中间值估算,当房地产价格下降%时,将出现抵质押缺口值约谠#幌陆ナ保种恃喝笨谥翟亿元;假设出现极端情况下降%时,抵质押缺口值约亿元。对于信用收缩风险,当房地产价格调整%时,信用收缩金额约亿元,其它调整幅度下的信用收缩量由于无法得到细分的抵押率数据尚不能计算。我国商业银行长期受计划经济的影响,市场化程度不高,.年间我国商业银行的制度和管理模式发生了根本性变化卑ㄒ恍┳⒆屎剥离行为钟械暮旯劢鹑谑萁夏呀行庞梅缦盏暮旯垩沽Σ馐匝芯俊T诙相关数据进行一定的处理和估计以后,将价格调整压力转换为滞涨情景,可以得到在通货膨胀率为ァ⒚。商业银行可在一系列监管约束和风险偏好约束下进行较为科学的行业组合管理工作。对于规模较大,管理较规范,数据积累充足的商业银行可