文档介绍：▍人民银行调查统计司发布调查报告近日,人民银行调查统计司城镇居民家庭资产负债调查课题组针对3万余户城镇居民家庭开展资产负债情况调查,并发布了调查报告。样本的可靠性有研究者质疑样本的可靠性,例如居民住房自有率真有这么高吗?城镇居民家庭户均资产真的会这么高么?我们认为,数据本身所透露的一些细节,已经充分了证明了样本的可靠。1、套均房屋的总价调查显示,,。这意味着城镇居民套均房屋总价约为125万元,如果全社会套均住房面积约为95平米,则意味着存量房屋单方均价在13179元/平米。我方米,但新房销售较之所有存量房屋而言,其显著偏向低线城市和二线城市远郊区,故而存量房屋的单方均价应该高于当前销售价格,我们估计在11000-12000元/平方米。从这个细节可以看出,样本基本是符合社会城镇居民的真实情况的,但可能略偏向于中高收入人群,对低收入人群采样不足。估计这一不足对于住房均价的影响低于20%。2、住房贷款总量调查显示,%,有负债的居民家庭,%的家庭有住房贷款,%的家庭有住房贷款。调查还显示,。,(按照样本统计的披露户规模),。从真实的数据显示,2020年一季度,。,。从这个细节也可以看出,样本虽然可能略偏向中高收入人群(但幅度不会很大,主要可能是低收入人群抽样难度较大的原因),但是符合社会城镇居民真实情况的。造成样本收入水平略偏高的原因,可能是这次调查透过银行网点展开——但从偏离的幅度来看,我们认为并不影响最后的结论。我们认为,报告是目前国内关于城镇居民资产负债情况最为完整、详实的调查。▍此次调查的一些直接结论这次调查并不是一次房地产的调查,但居民资产负债表和房地产市场密切相关,调查结论中也含有一些房地产市场和政策研判的重要线索。结论一:住房存量规模庞大从调查可以看出,住房存量规模庞大。调查显示,(由于小数点后只有一位小数,-)。按照样本的户均人数计算,-。按照每套房屋95平米测算,则意味着城镇房屋存量估摸为365亿平米到388亿平米。我们以查房的方法论测算我米,这和人民银行这份调查的结论是一致的。(详见《中国房屋存量可能存在明显低估》,2019年11月5日)。结论二:住房市场高自有率,高保值配置需求,低投资投机占比调查详尽披露了我国住房自有率情况和居民多套房持有情况,这对分析我国住房市场有很大意义。调查显示,住房自有率达到96%。在有住房的家庭中,%,%,%。。这个比例可以推算出,我国住房存量中刚性自住的比例约为64%(即自有自住的房屋,含多套房拥有者自己居住的那套),资产配置的比例约为27%(即一个家庭拥有的第二套住房),投