文档介绍：:!D瓿г隆日我国开放式基金业绩持续性实证检验答辩委员会┟:主席:委员:专业名称:金融学申请人姓名:孔晓君导师姓名及职称:陈浪南教授飞%蚀≯。’#健中山大学硕士学位论文—,
导师签名:喙口孔%莱学位论文作者签名:讥眄啼学位论文原创性声明学位论文使用授权声明月本人郑重声明:所呈交的学位论文,是本人在导师的指导下,独立进行研究工作所取得的成果。除文中已经注明引用的内容外,本论文不包含任何其他个人或集体己经发表或撰写过的作品成果。对本文的研究作出重要贡献的个人和集体,均已在文中以明确方式标明。本人完全意识到本声明的法律结果由本人承担。学位论文作者签名:沙年露呷本人完全了解中山大学有关保留、使用学位论文的规定,即:学校有权保留学位论文并向国家主管部门或其指定机构送交论文的电子版和纸质版,有权将学位论文用于非赢利目的的少量复制并允许论文进入学校图书馆、院系资料室被查阅,有权将学位论文的内容编入有关数据库进行检索,可以采用复印、缩印或其他方法保存学位论文。保密论文保密期满后,适用本声明。日期:功年露嗳日期:日期:加
。’‘’·.·
我国开放式基金业绩持续性实证检验摘要专业:金融学硕士生:孔晓君指导教师:陈浪南教授本文首次采用自抽样模拟分析法疾煳夜7攀交金的业绩持续性现象。本文选用支样本基金进行实证研究,检验我国开放式基金能否取得显著的超额收益,并对运气因素和基金经理投资能力对超额收益的影响进行有效的分离,单独检验基金经理投资能力的持续性。本文最大的创新之处在于运用进行研究分析,该方法能够在基金收益不满足正态分布假设,超额收益分布函数难以准确估计的情况下提供有效可靠的结论。实证结果表明小部分的开放式股票型基金能够取得显著的超额收益,而且超额收益并非全部来源于随机因素,证明小部分基金经理具备一定的选股择时能力,但大部分基金未能战胜市场获取正的超额收益。业绩持续性的研究发现,业绩最优的基金体现的投资能力尚未具备持续性;业绩最差的基金完全没有体现出基金经理的投资能力。上述研究发现的实践价值在于揭示投资者追逐明星基金的行为并非是最佳的投资策略。最后本文认为导致我国开放式基金业绩波动的主要原因在于基金经理更换频繁、资本市场投资氛围浓厚和基金经理投资经验不足。关键词:开放式投资基金,超额收益,业绩持续性,自抽样模拟分析法
篎:甌.—;;’琣:.,,.,
目录第一章前言⋯.研究背景和意义⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯。研究意义⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯研究对象⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯。研究方法⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯..研究结构⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯.创新和不足⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯.第二章国内外文献综述⋯国外研究成果⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯...⋯国内研究成果⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯.第三章实证检验⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯。样本选取和数据来源⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯市场基准组合⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯.无风险收益率⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯模型设定⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯..实证结果⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯实证结果分析⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯。不足之处⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯第四章结论⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯参考文献⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯。附录⋯⋯⋯⋯⋯。...⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯。..⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯。浚籟谢⋯.......⋯...⋯⋯....⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯...⋯⋯⋯⋯........⋯⋯⋯⋯⋯.....⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯