文档介绍：串醮蟆ぴ硕士学位论文鲍塞适婴宜毯国五趑式基金绫夔盘缍:睦金融堂割蛆衄红装塾援论文题目:学科、专业:研究生姓名:专业技术职务:分类号编号导师姓名及密级
硕士学位论文我国开放式基金绩效持续性的实证研究学科专业:学院怠⑺:作者姓名:指导教师:刘娟金融学商学院何红渠教授分类号——论文答辩日期中南大学二年十月密级
兰罾年』月兰日学位论文版权使用授权书原创性声明日期:丝竺年上月丝日本人声明,所呈交的学位论文是本人在导师指导下进行的研究工作及取得的研究成果。尽我所知,除了论文中特别加以标注和致谢的地方外,论文中不包含其他人已经发表或撰写过的研究成果,也不包含为获得中南大学或其他单位的学位或证书而使用过的材料。与我共同工作的同志对本研究所作的贡献均己在论文中作了明确的说明。作者签名:日期:丝本人了解中南大学有关保留、使用学位论文的规定,即:学校有权保留学位论文并根据国家或湖南省有关部门规定送交学位论文,允许学位论文被查阅和借阅;学校可以公布学位论文的全部或部分内容,可以采用复印、缩印或其它手段保存学位论文。同时授权中国科学技术信息研究所将本学位论文收录到《中国学位论文全文数据库》,并通过网络向社会公众提供信息服务。
摘要从年月罩泄ぜ嗷岱⒉肌犊7攀街と蹲驶鹗缘办法》、年挛夜谝恢Э7攀交稹盎0泊葱隆岳矗我国开放式基金市场在短时间内取得了超乎想象的发展,名目繁多的基金涌现,市场投资者对于基金的选择较为迷茫,缺乏成熟的选择模式。如果基金业绩存在持续性,投资者就可以买进前期业绩优秀的基金并卖出前期业绩较差的基金而获取超额收益,而不必耗费大量的资金和时间去评价、选择基金经理及关注基金的其他信息。而且过往业绩能否持续可作为基金发展的重要指标,也可作为基金公司评价基金经理的投资水平和专业能力的一个参考指标,还可作为其调整投资决策的依据。此外,绩效持续性研究有助于人们把握基金市场的运行特征,并检验基金市场的有效性。本文在现有的基金绩效评价方法和模型框架下,,采用参数和非参数两种方法,对年碌缕诩浯τ诘整阶段、上升阶段、下跌阶段和整体周期这四种市场情况下的中国开放式基金进行了绩效持续性的实证检验。实证结果说明我国基金市场具有分散风险的特点,投资者确实能通过基金投资获得超额收益,但是基金投资的收益与风险并存,并非所有投资收益都高于市场收益。在四种市场情况下,我国开放式基金整体均不具有持续性,但绩效较差的基金具有显著持续性。在市场上升阶段和整体周期内,绩效较好的基金具有比较显著的持续性;而在市场调整阶段和下跌阶段,绩效较好的基金出现了反转现象。采用非参数方法实证研究的结果和采用参数方法得到的结果基本一致,在靠近芍甘齦站吖盏阍路菸夜7攀交鸺ㄐС鱿至朔醋O象。两种方法得到的结果都说明我国基金市场依然是弱势有效市场。在实证结果基础上,本文进一步探讨了影响基金绩效持续性的原因,并向投资者提出了在不同市场情况下的投资建议。开放式基金,基金绩效,基金绩效持续性,分组迭代,三因素模型关键词:.
甅痠凡如,向,,....¨¨¨瓸琣.,甋,產..—,瑄甪疭琲..甊瓵—硕卜学位论文
,琭畇甀,—琯瑃硕士学位论文