文档介绍：山西财经大学
硕士学位论文
我国上市公司股权结构对公司绩效作用机制的实证研究
姓名:郭瑞斌
申请学位级别:硕士
专业:会计
指导教师:郭泽光
2006-05-16
论我国上市公司股权结构对公司绩效作用机制的实证研究
摘要

公司的股权集中度高是中国上市公司股权结构的一个普遍特征,股权集中
究竟对公司业绩有无影响以及有何种影响是中国公司股权结构研究的一个重要
内容,并得到了学术界的广泛关注。本文的研究目的在于通过从多角度考察上
市公司股权集中对公司业绩的影响,对实证结论进行适当的阐释和推广,为股
权结构治理实践提供一定的参考和指导价值。
美、日、德上市公司基于自身所处的环境,形成了各自独具特色的股权结
构和公司治理机制。为适应环境的变化和提升竞争力,相互间取长补短,不断
地优化股权结构和创新公司治理机制,适应市场竞争,确保公司经营业绩。我
国上市公司股权结构是一个股权高度集中、控股股东一股独大,国有股占统治
地位,近三分之二股份不能流通,而流通股份又以高度分散的个人持股为主的
结构。这种扭曲的股权结构导致扭曲的公司治理结构,使上市公司绩效不尽人
意。
通过实证得出股权集中度对公司业绩有显著的影响,公司的第一大股东和
公司绩效呈负相关关系。前十大股东持股比例和公司的经营业绩呈现一种正 U
型关系,国家股比例与公司业绩呈负的相关性,流通股比例与公司绩效弱相关;
这一切意味着股权结构对公司绩效影响的机制不畅,须进行全面而系统的改革。
改革中国的股权结构应有利于竞争,同时应形成高度竞争性的制度安排体系,
这对目前社会各界关注的国有股、法人股全流通之改革是有政策性意义的。

【关键词】股权集中公司业绩相关性流通性
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山西财经大学硕士学位论文
Abstract
Since it is a prevalent characteristic of ownership structure in Chinese
firms that shares are concentrated in a few large shareholders,
investigating whether ownership concentration has impact on corporate
performance, and if yes, how will the impact be, is a significant issue for
ownership structure researches in China and has arose much attentions
from academe. The purpose of this paper is to properly interpret and
generalize empirical conclusion via examining the impact from multi-angle,
thus provide definite reference and instruction value for ownership
structure governance mechanism practice.
The American and Japanese, Germany panies at
environment who live in form of their own ownership structure and
corporate governance mechanism of characteristic alone. In order to
adapt to the change of their environments and promote their
competitiveness, They learn from other's strong points to offset one's
weaknesses each other, optimize the structure of stock right constantly
and innovate corporate governance mechanism, meet petition,
guarantee the business performance pany. The ownership
structure of pany in our country is a highly ce