文档介绍：对外经济贸易大学硕士学位论文垒融堂国匪金融盆瀣勇丞蔓煎握论文题目:中国私募基金发展分析;主题词:私募股权基金风险投资基金对冲基金有限合伙制专研究方向:研究生姓名:导师姓名:写作时间:曼:§业:
内容摘要私募基金是一种通过非公开方式面向社会特定投资者募集资金并以基会方式运作的集合投资制度。作为一种重要的民间投资力量,私募基金对我国整个资本市场乃至国民经济的发展有着不可替代的作用。由于我国私募基金的合法地位还未完全确立,不可避免的存在各种内部问题,同时还面临着国外私募基余的严峻挑战。本文首先对私募基金的特点和运作进行简要的介绍;然后对我国私募基金的现状进幸亍重点分析,发现其中存在的问题和面临的挑战;最后分别从组织形式和投资方向两方面对我国私募基金的未来发展作一些尝试性分析。本文可能存在的创新之处在于对我国私募产业投资基盒的分析,并将其区分为私募股权基余和私募风险投资基金分别进行了分析。
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致谢年拢医攵酝饩妹骋状笱Ч示逞г貉邢傲钊谘В改甑学习过程使我深刻体会到余融知识的博大精深,领会到会融学的真正魅力。我深知要想在金融领域探索出一点真知灼见,必须花费无尽的心血和精力,因此在某种程度上说,本文的论述尚显浅薄。撰写过程中老师和同学的大力帮助,使我能够不断修改和完善本文,在此向他们致以由衷的感谢。首先要感谢的是我的导师张玮教授诒疚牡淖垂讨校沤淌谙ば闹傅迹每个环节郡严格要求,并提出了许多宝贵建议,给予莫大的帮助,我从中受益匪其次要感谢的是论文评阅小组的老师们行凰遣淮切晾停险嫫涝谋疚模并提出宝贵的修改建议。最后要感谢的是招商证券北京投行部的王晓嵩同志诒疚淖垂讨校提供了很多资料支持。浅。
私募基会是一种通过非公开方式面向社会特定投资者募集资会并以基金方式运作的集合投资制度。随着我国证券市场的发展,私募基会作为一个巨大的灰色市场已经初具规模,据原人民银行非银司司长夏斌所著《中国私募基金报告》一书中统计,年我国私募基会就已达亿元左右。作为一种重要的民间投资力量,私募基余对我国整个资本市场乃至国民经济的发展有着不可替代的作由于我国私募基舍的合法地位还未完全确立,不可避免的存在着投资品种有限、客户群狭窄、基会经理人道德风险严重等各种内部问题。中国墒谐〈年开始,进行了长达甑牡髡谐≈甘碌嗟悖蹲收咂骄失高达%以上,墒谐〉某て诘兔允沟谜嘉夜侥蓟鸸婺4蟛康乃侥贾と投资基会损失惨重,一部分小规模私募基余已经解体,一部分转向产业投资基会领域。同时,随着新兴市场的快速发展,欧美等国的私募基会急剧向境外扩张。年上半年,以亚洲为主的新兴市场已出现个私募产业投资基会,每个规模都超过了亿美元。中国是他们最为看重的投向地之一,其经典的成功案例是摩根士丹利、鼎晖、英联三家境外投资机构投资蒙牛一案。海外私募基金大举进军中国内地市场更挤压了我国私募基盒的生存空间,使尚不规范的中国私募基金面临着严峻的外部挑战。本文将对首先对私募基金的特点和运作进行简要介绍;然后对我国私募基金的现状进行重点分析,发现其中存在的问题和面临的挑战;最后就我国私募基会的未束发展作一些尝试性分析。本文可能存在的创新之处在于对我国私募产业投资基金的分析,并将其区分为私募股权基会和私募风险投资基令分别进行了分析。由于有关中国私募产业投资基会的统计数据或资料非常有限,故这些分析还比较浅陋,仅为大家提供一个思考的方向。用。
二私募基金概况私募基金释义中文“私募基金”一词,在国外一些国家的法典和英文大辞典中并没有相应的词。“私募”相对“公募”两富,是面向社会特定投瓷者话闶腔雇蹲者和富有的个人投资者⑿兄と姆⑿蟹椒ǎ侥嫉母拍钣敕⑿惺钡幕砻庾⒉登记是~致的,在一些情况下与转卖时的豁免注艇登汜也是一致的。严格意义上的私募发行,应包括交易主体、交易行为饕J欠⑿的登记均受到注册豁免。但一般意义上,只要对发行本身豁免登记,就可以称之为私募发行。“基会”简单的讲就是一种专家管理的集合投资制度,它将众多投资者的资金汇集起来,委托专业的基金经理人进行投资管理,委托专业的基金托管人进行基金资产的托管,所得收益由投资者按出资比例分享。综上所述,所谓“私募基金”就是一种通过非公开方式缁啊⑿藕⒚嫣傅面向社会特定投资者募集资余并以基会方式运作的集合投资制度,基会份额的销售和赎回都是基金经理入私下与特定投资者协商进行的。长期以来对我国私募基会的界定问题一直存在争议,因此在我国私募基金的规模问题上众说纷纭‘,但这并不是本文关注的重点。本文认为只要符合“私募发行”和“基金运作”两个基本特征,就可以归入私募基金,而不必拘泥于是否采取基愈的形式或其他法律形式,可以说本文采用的是广义的私募基金释义。私募基金与公募基金的区别由于私募基金的特殊组织结构,它得以逃避现行法律的严格监管,从而衍生出与公募基金截然不同的诸多特征技绞郊澳技粤巡