文档介绍：ST"tnSB血丁电3S 精品文档风险分析报告----苏宁电器一:基本信息分析::经营范围(1)许可经营项目:互联网信息服务(按许可证规定的范围经营),音像制品直营连锁经营,普通货运。以下限指定的分支机构经营:电子出版物、国内版图书、报刊零售。(2)一般经营项目:家用电器、电子产品、办公设备、通讯产品及配件的连锁销售和服务, 计算机软件开发、销售、系统集成,百货、自行车、电动助力车、摩托车、汽车的连锁销售,实业投资,场地租赁,柜台出租,国内商品展览服务,企业形象策划,经济信息咨询服务,人才培训,商务代理,仓储,微型计算机配件、软件的销售,微型计算机的安装及维修。:经营结果及原因分析单位:(人民币)千元项目2009年1月~3月2008年1月~3月金额%营业收入12,658,22012,638,35419,%%加销售费用1,225,3481,007,993217,%管理费用220,715161,78258,%财务收入-净额27,4252,33729,7621,%营业利润617,330588,22429,1064,95%营业外收入19,1395,74013,%利润总额628,034584,56743,%归属于母公司的净利润474,963430,97243,%经营生产活动的现金流量净额2,232,207213,0312,091,%1)、2009年1-3月,公司继续推进连锁网络发展,连锁店面数虽由上年同期的 662家增加至819家,连锁规模进一步扩大。但受全球金融危机的影响,市场环境从上年三季度末开始发生较大变化,对公司08年四季度以及本年一季度影响较为明显,,%,%。自去年四季度以来,国家实施了一系列积极的宏观经济政策,陆续推出了部分拉动内需的措施。随着相关政策、精品文档措施的逐步落实,一季度部分经济指标、行业数据有一定程度的回暖,政策效应开始逐步显现。我们认为随着目前已有的拉动内需政策的进一步落实,以及未来可能出台的更多直接或间接的拉动内需的政策与措施,国内的消费市场将得到提振,消费者的需求和信心将逐步恢复,零售行业也将有所改善。2) 、报告期内,公司综合毛利率水平达到 %,,主要原因为:上年同期公司大部分供应商的采购合同政策是延续执行 2007年度的采购合同政策,而本报告期内公司大部分供应商的采购合同政策是延续执行2008年度的合同政策,2008年度采购合同政策较2007年度有所提升,且自2008年以来,公司持续推进差异化采购策略,使得本报告期内毛利率水平较同期有一定的提升。3) 、由于报告期内综合毛利率水平较上年同期有一定的提升,带来本报告期内应交增值税及营业税有所增加,营业税金及附加也相应的增加,%。4) 、随着公司连锁网络规模的进一步扩大,相关的人员费用、租赁费用、广告费及装修费等支出呈现一定幅度的增长,但销售收入由于受外部环境影响,增速放缓,使得报告期内公司的销售费用率、;但综合来看,公司销售费用率、管理费用率仍保持在相对合理的水平。5) 、由于报告期内公司与银行的合作加强,银行卡消费的手续费费率有所下降,同时供应商现金折扣有所增加,使得财务收入净额较上年同期增长1,%。6) 、报告期内,公司收到政府为扶持企业发展而给予的相关补贴及奖励较上年同期有所增加,%。上述原因,%。7) 、%,主要原因为:报告期内,公司较多的采用了银行承兑汇票方式支付供应商的货款,以及期末存货下降,带来经营活动产生的现金流虽净额的增加。对生产经营环境以及宏观政策、法规产生重大变化已经、正在或将要对公司的财务状况和经营成果产生重要影响的说明完成盈利预测的情况对2009年1-6月经营业绩的预计单位:(人民币)千元2009年1-6月预计的经营业绩归属于母公司所有者的净利润比上年同期增长幅度在10%-15洗间2008年1-6月经营业绩归属于母公司所有者的净利润 1,100,808业绩变动的原因说明随着公司连锁网络规模的进一步扩大, 采购、销售、服务等经营变革全面系统的推进,公司经营质量稳步提升,同时国家内需拉动政策逐步推进落实,预计2009年1-6月份归属于母公司所有者的净利润