文档介绍：基于利率敏感性缺口的利率风险度量管理
以A农商
行存款和贷款为例•金融银行论文
基于禾摔敏感性缺口的利率风险度量管理 以A农商行存款和贷款为例
中国人民银行广州分行课题组
(中国人民银行广州分行，广东广州510120 )
摘 要：本文基于人民银行总行存贷款综合抽样统计系统，以广东省佛山 市某农商行为研究样本，深度挖掘数据资源，并应用利率敏感性缺口模型对存款 和贷款利率风险缺口进行实证分析，对其未来的变化情况作出预判断。
关键词：利率敏感性缺口；存款；贷款
中图分类号： 文献标识码:A文章编号:1 0 0 3・9031
(2015 ) 06 ・ 0 041 ・ 0 6 D01:.l003-
收稿日期：2015-04-28
课题组组长：邹 炜
课题组成员：杨 钧，梅坚颖，梁 伟，安康，丘B全山，叫婷婷，宋丹 兵
随着金融创新的不断发展和利率市场化的逐步推进，利率风险成为金融机构
风险管理的重中之重。本文尝试基于中国人民银行总行存贷款综合抽样统计系
统，从实践角度深度挖掘数据资源，应用利率敏感性缺口模型对存款和贷款利率 风险缺口进行分析，并预测未来利率变化可能带来的影响。同时,期望通过存款 和贷款两项金融工具的利率风险缺口监测分析，为其它金融工具的风险监测提供 参考。
引言
对于利率风险，巴塞尔委员会给岀了较为权威的定义，即〃当利率波动时, 会导致商业银行的实际收益偏离预期收益,也就是实际收益低于预期收益，银 行可能遭受损失〃。根据利率风险成因可将其分为基准风险、缺口风险、内涵选 择权风险及其它风险等。利率风险的产生主要有两个原因：一是外部因素，即市 场利率出现波动;二是内部因素，银行自身资产负债结构失衡，即总量结构和期 限结构上的失衡所导致的利率敏感性缺口。
回顾相关文献，国外学者对利率风险的研究由来已久，在利率风险的管理与 控制方面先后提出了期限结构、有效久期、敏感性缺口、久期缺口、凸性以及期 权调整利差等相关理论、方法和技术。1977年，Vasicek最先构建了均值回复 的期限结构模型；Bierwag ( 1977 )分析了不同利率期限结构随机变动的久期
计算方法以及保值问题；Flannery和James (1984 )探讨了由缺口弓I起的银行
收入波动问题，并对基差风险进行估计；Meyer Zu Seihausen ( 1987 )基于风
险缺口这一管理目标，提出了单阶段规划模型；在此基础上，Booth , Bessler,
Foote ( 1989 )提出了多阶段规划模型对利率风险进行管理;另外，Korhenon
(1987 )通过在利率管理模型中加入表外管理策略使其更加灵活实用。
随着金融业的对外开放和利率市场化的不断推进,我国银行利率风险逐渐成 为国内学者和实务界人士较为关注的问题。在利率风险的测度方面，莫慧琴
(1999 )将利率风险设为利率风险暴露、市场利率波动性这两个变量的函数来 衡量利率风险，当利率风险暴露为零时，利率风险始终为零,不受市场利率波 动影响。戴国强(2005 )为了更准确地预测利率风险并给出更有实际意义的防 范建议，比较和运用了 VaR方法、随机分析方法、期权定价方法这三种方法进
行测算。
徐秋洁(2009 )、陈昆和高昊(2010 )等学者较多通过利率敏感性缺
口模型来分析利率风险。对于如何最大程度降低利率风险方面,鲍静海、李浩然
（2005 ）给出了关于利率风险的集中化管理模式z认为该模式能有效地降低利
率风险从而实现收益最大化。
通过国内外学术成果的总结，发现目前硏究较为关注商业银行利率风险的识 别、分类和判断，及在利率市场化进程中的变化，预测和防范利率风险等理论层 面,在利率风险度量和控制方面还缺乏较为深入的实践层面研究,而这作为风险 管理的重要环节会对银行的经营管理产生重大影响，亟需引起广泛关注。
表1科牟敏第性缺口分类
责产负價大小比较
»n
績口分类
利率*总性竇产 > 利率々3性m債
>0（止值〉
>1
资产按參
利隹賢产丄利*敏!»性负債
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注：邑#煉齐上文相关结论雙理耳出。
目前，度量利率风险主要采用VaR模型、利率敏感性缺口模型和持续期（久 期）模型。其中，利率敏感性缺口模型从会计科目价值角度分析利率风险，所需 条件较少，在利率风险管理的初始阶段发挥了重要作用。基于此，本文将在利率 敏感性缺口模型的基础上进行实证分析。
二、利率敏感性缺口模型——概念及测度
利率敏感性缺口模型基于资产和负债的利率、数量和组合变