文档介绍：第一节 外汇期权交易概述
一、概念
期权（Option，又译选择权）：是指一种金融契约，它赋予持有人一种权利，使其能在规定的时期内自行决定是否按规定的价格和数量买进(或卖出)某种金融资产。
期权合同的买方要向卖方支付一定的费用，这种费用称为期权费（Premium），又称权利金、权价或保险费。
2020/12/22
1
外汇期权交易概述专业版
第一节 外汇期权交易概述
二、外汇期权交易的基本术语 1、期权的买方（Taker） 2、期权的卖方（Granter）
3、期权费（Premiun）,无追索权
4、执行价格（ Strike Price or Exercise Price）,又称协议价格 (场内交易由市场供求决定；场外由双方谈判力决定) 5、到期日（Expiration Dates） 6、交割日（Delivery Dates ）
2020/12/22
2
外汇期权交易概述专业版
第一节 外汇期权交易概述
三、外汇期权交易的特点
1、期权买、卖双方的权利、义务不对等；
买方支付权利金后，获得买进或卖出的权利，而不负有必须买进或卖出的义务。卖方收取权利金后，负有应买方要求，必须买进或卖出的义务，而没有不买或不卖的权利。
2、期权交易的收益和风险不对称；
3、期权买方的权利具有很强的时间性。
（期权卖方的义务具有很强的时间性）
2020/12/22
3
外汇期权交易概述专业版
第二节 外汇期权的种类
1、按期权交易方向不同（赋予购买者的权利不同）分： a．看涨期权 即买入期权. call option 赋予期权购买者在未来某一规定时间以约定的价格买入…… b．看跌期权 即卖出期权. put option 赋予期权购买者在未来某一规定时间以约定的价格卖出……
2020/12/22
4
外汇期权交易概述专业版
第二节 外汇期权的种类
2．按期权执行的时间不同分类 a．美式期权
可在期权有效期内任何一营业日执行 b．欧式期权 只能在期权有效期的最后一个营业日执行
（美式期权的期权费教欧式期权高）
2020/12/22
5
外汇期权交易概述专业版
第二节 外汇期权的种类
3、根据交易场所的不同来划分： a．场内交易期权 场内交易外汇期权合约是标准化的，其主要要素主要有：
： 一般与外汇期货合约面额一致。
（Striking Price）：一般用美元表示。
：一般为3、6、9、12月。
：各交易所规定有所不同。
b．场外交易期权（OTC）
2020/12/22
6
外汇期权交易概述专业版
第二节 外汇期权的种类
4、按期权执行价格与即期汇率的关系分：
实值、虚值、平值期权
a．看涨期权 实值期权 执行价格小于即期汇率 虚值期权 执行价格大于即期汇率 平值期权 执行价格等于即期汇率 b．看跌期权 实值期权 执行价格大于即期汇率 虚值期权 执行价格小于即期汇率 平值期权 执行价格等于即期汇率
2020/12/22
7
外汇期权交易概述专业版
第二节 外汇期权的种类
5、根据期权交易的基础资产不同来划分： a、外汇现汇期权 b、外汇期货期权
当外汇期货看涨期权的买方行使权利时，其可以从期权出售方获得标的期货合约的多头，再加上期货价格超过执行价格的超额现金；当看跌期权的买方行使权利时，其可以从期权出售方获得标的期货合约的空头，再加上执行价格超过期货价格的超额现金。 c、期货式期权 d、复合期权
2020/12/22
8
外汇期权交易概述专业版
第二节 外汇期权的种类
6、根据期权的复杂程度和使用范围来分： （1）、标准期权 （2）、奇异期权 合同条款变更型、路径依赖型、多因素期权
2020/12/22
9
外汇期权交易概述专业版
第三节 外汇期权的定价基本原理
一、期权的内在价值与时间价值 1、内在价值
指期权持有者立即执行期权所能获得的经济价值，如果这个经济价值不是正数，那么内在价值为零。
对于买权来说，内涵价值为执行价格低于期货价格的差额；
对于卖权来说，内涵价值为执行价格高于期货价格的差额。
“实值期权”具有内在价值。
“平值期权”内在价值为零。
“虚值期权”无内在价值。
2020/12/22
10
外汇期权交易概述专