文档介绍：第一节营运资本管理概述
一、概念
狭义的概念：营运资本是指企业的流动资产与流动负债之差。
二、管理目标
是维持企业资产适度流动性、实现企业收益最大化。
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三、营运资本政策
：衡量收益和风险的均衡
：流动资产与流动负债匹配
上面两个方面都有三个政策类型
1）稳健型
2）激进型
3）适中型
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四、流动资产的概念和组合
它是企业生产经营过程中短期置存的资产。包括货币资金、应收款项、存货、短期投资。
五、流动资产的特点

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一、现金持有的动机与内容
现金是指在生产过程中暂时停留在货币形态的资金，包括库存现金、银行存款、银行本票、银行汇票、短期有价证券等。
（一）现金的持有动机

企业必须合理确定现金持有量，使现金收支不但在数量上，而且在时间上相互衔接。以便在保证企业经营活动所需现金的同时，尽量减少企业闲置的现金数量，提高资金收益率。
第二节现金及现金等价物管理
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（二）现金的成本
与现金持有量有关的成本主要包括：
（持有现金的机会成本），即持有现金所放弃的报酬。通常是按有价证券的利息率计算，它与现金持有量成正比例变化。
，即企业管理现金所发生的管理费用，如管理人员工资、安全措施费用等。假定在一定范围内与现金持有量无关。
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，现金与有价证券转换的交易成本，它分为两类：
（1）变动性转换成本，如买卖证券的佣金、证券交易的印花税
（2）固定性转换成本，如过户费、委托手续费及其他管理成本，假设这种成本只与交易次数有关，交易次数越多，成本就越高。
假定每次现金与有价证券转换的金额是相等的，则每次的变动转换成本相等，每次转换成本总额（变动+固定）是固定的。
所以，转换成本与转换成本的次数成正比例关系，与现金持有量无关。
，指企业缺乏必要的现金
支付而付出的代价。它与现金持有量
成反比关系。
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二、现金管理的目的与内容
（一）现金管理的目的
确定最佳现金持有量
（二）现金管理的内容

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三、现金收支计划的编制
现金收支计划的编制方法很多，不同的方法采用不同的计划表格形式。一般现金计划中包括现金收入、现金支出、净现金流量和现金余缺等内容。
四、最佳现金余额的确定
主要方法有：
例如：某企业预计存货周转期为90天，应收帐款周转期为40天，应付帐款周转期为30天，预计全年需要现金 720万元，求最佳现金余额。
最佳现金余额=（90+40-30）*（720/360）
=200（万元）
其影响因素：存货周转期、应收帐款周转期、
应付帐款周转期
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它依据于存货的经济批量模型。假设收入是每隔一段时间发生的，而支出是在一定时期内均匀发生的。
现金余额总成本：1）现金持有成本
2）现金转换成本
最佳现金余额N=（2Tb/i） ½
式中： T 全年现金需求总量
b 现金转换成本
i 利息率
例如：某企业预计全年需要现金6000元，现金与有价证券的转换成本为每次100元，有价证券的利息率为30%，则最佳现金余额
N=（2*6000*100 /30%） ½ =2000（元）
年转换次数=6000/2000=3（次）
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