文档介绍：: .
目录
目录 1
一，量化分析概念 1
二，CAMP模型原理 1
1. CAPM模型公式 1
2. 马苛维茨的均值-方差模型中的效率边界 1
3. 托宾的直线模型 2
4. 证券市场线与贝塔值 3
5. 关于证券市场线SML的一些特点 5
二，阿尔法策略实现 6
1,阿尔法策略概要 6
四，金融时间序列模型 7
一，量化分析概念
二，CAMP模型原理
1, CAPM模型公式
E(R1)=RFR+p [E(Rm)-RFR]
E(Ri)：风险资产i的期望收益或期望价格
RFR：无风险利率(Risk Free Rate)
E(Rm)：市场期望收益
p=Cov(i, M)/62m
Cov(i, M)： M险资产与市场组和之间的协方差，反映单个资产与市场收益之间的联动性
6m：市场组合方差
6i：单个风险资产i的方差
2. 马苛维茨的均值-方差模型中的效率边界
马苛维茨的均值-方差模型中的效率边界，也就是效率投资组合。遵循的原则是利益最大化和效用最大化。在投资者都是风险规避者的情况下，于是选择标准便是：风险相同，选择收益最大的资产；收益相等，选择风险最小的资产。
通过马氏理论做投资组合，投资者可以选取最佳投资组合来现实风险分散化，以最大化收益或最小化风险。资产之间的相关性越小，越容易构建投资组合。两资产之间的相关性使用相关系数的来表示0j=Cov(i,j)/(&6j)], -ISpijMl,即介于完全相关与完全不相关之间。
马苛维茨资产组合效率边界图如下图1所示：
a. ，边图为直线AB。
b. 当两资产相关系数Pij等于-1时，边图为折线ADBo
c. 当两资产相关系数-l<Pij< 1时，边图为弧线ACB,见图中实线部分。
d. 组合收益最高点为B点，风险最低点为A点。
e. 效率边界是凸向纵轴的，这与风险厌恶者的效用无差异曲线正好相反，这是协方差效应的结果。效用无差异曲线是凹向纵轴的。
图L马苛维茨资产组合效率边界图。
3. 托宾的直线模型
马苛维茨假定所有资产都是有风险的，但经济学家托宾(James Tobin)在1958年发表的文章 “投资组合原理”(The theory of portfolio selection)和“风险条件下的流动性偏好模型” (Liquidity Preference as Behavior Toward Risk)中，将马苛维茨的风险组合中加于无风险资产，这就将马苛维茨资产组合曲线转变成了直线。
公式推导：设定风险资产在投资组合中的权重为Wi；则无风险资产的权重为1-Wi。
E(Rp)=(l-Wi)RFR + WiRi
(1)
82p=(l-Wi)25f2+Wi25i2+2( 1 -Wi)WiCov(f,i)
因为是无风险资产，所以6f=0； Cov(f,i)=0o
所以：
6p=Wi5i 或 Wi=6p/&
由⑴和⑵有：
(3)
组合期望收益与组合方差之间成呈线性关
E(RP)=RFR + [ (Ri - RF