文档介绍：金融创新与资产评估
　　一、我国经济发展与金融制度创新
　　
　　经过三十多年的经济体制改革,中国经济发展速度很快, 2008年,中国GDP已经超过30万亿元人民币(),位居全球第三。在中国的经济发展中,金融市场始终发挥了十分重要的作用。随着我国经济的进一步深入发展,同时伴随着我国经济结构的调整和升级,我国金融市场的制度创新问题日见迫切地显现出来。
　　从理论上讲,我国金融市场的创新应当包括市场创新、机构创新和工具创新,但是,在本质上都属于制度创新。金融制度的创新是一种市场规则的重新构建,以此来影响市场参与者的预期和行为选择,从而达到增进市场的有效性和提高社会整体宏观经济效益的目的。
　　在中国经济的发展过程中,在以往较长的一段时期内,我国的金融市场主要倚重于银行信贷。银行信贷是债权融资,加上市场信息非对称性的缺陷,这是商业银行坏账形成的理论根源。这种金融格局,会带来社会资金配置风险过于集中银行体系等宏观方面的问题。虽然,资本市场也存在着信息非对称的缺陷,但由于是股权融资,股权人可以“用脚投票”来退出市场。但是
,股权投资仍属于“消极投资”的方式,当今日益兴起的VC和PE类的金融市场,股权人直接参与管理,因而属于“积极投资”的方式,有助于在一定程度上缓解市场信息非对称性的缺陷。银行信贷、资本市场、以及VC和PE市场正形成我国现代金融市场的整体宏观结构。在宏观金融市场结构中的各个组成部分则是各具功能,相互补充,从制度上实现了对经济发展的支持和保障。
　　毫无疑问,大力发展资本市场,无论对完善我国现行的宏观金融结构和增进金融创新,还是对支持我国的经济发展和结构调整,都起着举足轻重的作用。继续大力发展资本市场,不断提高资本市场在我国金融体系中的作用和地位,将是我国在相当长一段时期内最重要的金融创新实践。虽然银行体系的改革、人民银行职能的健全、货币政策目标的调整都是推动金融体系演进的重要因素,但只有发展资本市场才能从根本上实现中国金融风险的分散和整个金融体系的稳定,并彻底调整和改革现有的金融体系。资本市场的规范与成熟是我国金融体系由传统架构走向现代架构的基本标志。
　　
　　二、我国资本市场发展与并购重组创新
　　
　　截至2009年9月底,沪市有868家上市公司,,在亚洲排名第二,全球第六。与此同时,
,在亚洲排名第一,全球第三。我国资本市场已经成为全球最大的新兴市场,也是全球最活跃的市场之一。
　　我国资本市场要持续发展,从宏观分析上需要两个重要的支撑:一是宏观经济的持续、稳定、协调发展。二是优质的上市公司。只有上市公司经营预期良好,企业不断扩大经营规模,同时给投资者以稳定的高额回报,才能促进资本市场稳定发展。
　　在我国资本市场上,上市公司发展中存在的一个突出问题是历史形成的结构性问题和结构性矛盾。从理论上来说,公司上市后,就可以依托资本市场进行并购重组,提升企业竞争力,有效整合资源,实现产业升级和技术创新,并在全球经济结构性大调整中实现持续、稳定、健康发展。从我国资本市场并购重组发展状况看,随着股权分置改革的基本完成,并购市场出现了一些积极的变化:一是各方股东利益趋于一致,控股股东有更强的动力向上市