文档介绍：本文以龛壁吏垣的两个组成部分——速匝直扬与鎏奎壶墓叵滴Q芯慷韵螅内容摘要第三章是现代金融环境下货币市场与资本市场协调发展的政策研究。尉此,本文以第一章是对于金融发展中货币市场与资本市场关系的历史考察。晦结货币市场与资第二章是关于货币市场与资本市场协调发展的理论分析。愤币市场与资本市场的内第四章是针对中国货币市场与资本市场协调发展若干问题的研究。枉对中国货币市并阐明了协调发展的两个市场对经济和金融发展所具有的四种正溢出效应。,针对国际金融一体化趋势已经成为金融市场发展的整体外部条件,本文指出应从三个相提供一个理论基础和政策框架。本文共分四章。形成具有指导意义的完整理论。这个问题反映在实际中的结果就是影响了货币市场与资本市场作为一个内在整体的金融市场的绩效,增大了包括属于市场失灵问题的金融市场脆弱性和属于政府失灵问题的不合理的金融市场发展政策蛘咚到鹑谑谐≈贫劝才两种类型的负效应,丽国际金融一体化趋势则放大了这种负效应。这就成为协调货币市场与资本市场发展的现实必要性。在联系性、整体性和矛盾性是两市场协调研究的理论前提:整体性体现了货币市场与资本市场作为一个内在整体的金融市场得以促进经济增长的一致性特征,矛盾性是两个市场所具有的不同功能的外在表现,内在联系性通过两个市场之间七个分层递进的联结渠道得以体现。在此基础上,本文着重分析了实现货币市场与资本市场协调发展的关键在于根据经济金融发展的特定初始条件和内外部约束条件来确定市场与政府的协调边界,经济金融发展的初始条件和内外部约束条件为划分依据指出:在经济领先阶段,应侧重于从金融监管制度安排的角度提高货币政策效率和协调实质经济与金融的发展以抑制泡沫经济;在经济赶超阶段,应基于四个原则来安排政府与市场的协调边界,分阶段有重点地渐进提高宏观和微观方面融资的规模和效率及宏观金融调控的一般效率。此外,互依托和递进的层次来考虑国际金融的协调安排。场与资本市场的概述中,本文重点分析了货币市场与资本市场的关联性以及银行资金进入股票市场的两个问题,并得出协调中国货币市场与资本市场的发展是解决问题的一个重点研究如何从货币市场与资本市场协调的整体制度安排角度为两个市场的协调发展本市场的理论可以注意到,在金融理论的发展演变过程中,关于两个市场的关系并没有、/,\/‘、/\,.
和由金融市场提供融资监督机制两个方面来协调金融市场的制度安排。多/\展过程中明确其角色定位,同时对于解决中国目前存在的银行资金进入墼墨直扬的问题关键解。在货币政策效率问题上,一个可行选择是从金融市场的协调制度安排的角度出发,构建完善与有效的货币市场体系和疏导货币市场与资本市场的联结渠道和机制两个方面,增强货币政策中介目标中货币供应量的稳定性和利率的适应性以提高货币政策效率。关于企业融资效率问题,~个支持路径就是从股票市场功能转变的过渡性制度安排本文的创新方面在于:在理论意义上,提出了研究货币市场与资本市场的关系应以束条件来确定市场与政府的协调边界这两个观点;在实际意义上,有助于政府在金融发两个市场的内在联系性、整体性和矛盾性为基本前提和根据特定的初始条件和内外部约提供了可行思路。货币市场与资本市场的协调研究一
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前言靖拍畹慕缍侍獾奶岢原因,相当比例的投资者、券商和新闻媒体将国有股减持置于罪魁祸首。但是,在这次调整过程中有两个事件显然被忽视了,即中国人民银行查处违规进入股市的银行信贷资金和理论界关于银行资金是否可以进入股市的讨论,更值得我们思考的是这两个事件在市场在中国金融理论和金融改革中始终是~个重要但却模糊的问题。此外,这次调整还暴露出中国金融市场的其他深层次问题,如股票市场对货币政策的影响、货币市场与资本市场的关系等。所有这些问题都可以纳入货币市场与资本市场的范畴,但我们从既有的西方金融理论中找不到直接答案,却发现这些问题不只是中国金融市场的特例。在国际金融一体化趋势下,发展中国家和发达国家也面临着金融市场脆弱性增强及由此引发的金融危机和资本市场对货币政策的影响等一系列问题。如何处理货币市场与资本市场的这些问题醣沂谐∮胱时臼谐「萌绾畏⒄孔祥毅教授通过对金融制度变迁的研究提出了金融协调理论,受此启发,本文试图从协调角度对货币市场与资本市场的发展作一些理论研究并提出相关的政策建议。在本文的研究中,有一些概念是进行分析的基础,在此,首先对一些基本概念加以谐「窭·和肖·凇督鹑诶砺壑械幕醣摇一书中指出:“经济学家研究金融,合乎逻辑的方法是把它作为市场问题来研究。”是一种真知灼见。卖者相互作用并共同决定商品或劳务的价格和交易数量的机制。而新制度经济学认为这年拢泄善笔谐〈愕墓芍复J剂松罘髡6杂谡獯蔚髡中国股票市场的发展过程中总是周而复始地