文档介绍：中小企业私募债和其他主要信用债特征比较
中小企业私募债
公司债
企业债
中票&短融
非金融企业非公开定向发行债务融资工具(PPN)
创业板私募债
监管机构
交易所
证监会
发改委
银行间市场交易商协会
银行间市场交易商协会
证监会
审核方式
备案制
核准制
核准制
注册制
注册制
备案制
发行人条件
符合工信部《中小企业划型标准规定》的中小微、非上市企业(上交所规定不包括金融、地产企业)
上市公司
非上市公司、企业
具有法人资格的非金融企业
具有法人资格的非金融企业
创业板公司
发行方式
非公开发行
公开发行
公开发行
公开发行
非公开发行
非公开发行
投资者数量限制
<=200人
无
无
无
无
<=10人
审核时间
10天之内
1个月左右
6个月左右
3个月左右
——
——
发行时间
备案后6个月内完成;可分期发行
注册后6个月内完成首期发行;可在2年内分多次发行
核准后6个月内完成;不可分期发行
注册2个月内完成首期发行;可在2年内分多次发行
注册后6个月内完成首期发行;可分期发行;注册有效期2年
注册后6个月内完成首期发行;可在2年内分多次发行
净资产要求
无
一般要求归属母公司净资产大于12亿
一般要求归属母公司净资产大于12亿
未具体要求,但实践中一般要求高于企业债
——
一般要求归属母公司净资产大于12亿
盈利能力要求
无
最近三年持续盈利,三年平均可分配利润足以支付债券一年利息
最近三年持续盈利,三年平均可分配利润足以支付债券一年利息
未具体要求
——
最近三年持续盈利,三年平均可分配利润足以支付债券一年利息
评级及审计要求
不强制要求评级;2年财务需审计
需评级;3年财务需审计
需评级;3年财务需审计
需评级;3年财务需审计
——
需评级;3年财务需审计
发行规模
无限制
不超过企业净资产的40%
不超过企业净资产的40%
不超过企业净资产的40%
——
不超过企业净资产的40%
发行期限
1年以上(深交所);3年以下(上交所)
一般为中期
一般为中长期
中票为中期3-5年;短融为1年内
——
一般为中期
投资者要求
私募债“合格投资者”,包括(一)经有关金融监管部门批准设立的金融机构;(二)上述金融机构面向投资者发行的理财产品;(三)注册资本不低于人民币1000万元的企业法人