文档介绍：对外经济贸易大学
硕士学位论文
我国货币供量对实际产出影响关系的实证分析
姓名:王瑞娜
申请学位级别:硕士
专业:金融学
指导教师:于瑾
20050401
我国货币供量对实际产出影响关系的实证分析
王瑞娜
年月

摘要

本文建立货币产出的双变量向量自回归模型研究年至年期间
的季度数据利用协整检验和格兰杰因果检验对我国货币供量和实际产出之间的
关系进行分析研究结果表明两者之间存在着长期稳定的正相关关系货币供给
和实际产出之间存在单向的格兰杰因果关系说明在我国货币呈现出非中性的特
征表明货币供量是央行调控宏观经济的重要手段

中图分类号

关键词货币中性向量自回归模型协整检验格兰杰因果检验

II
An Empirical Analysis of the Effect of Money Supply
on Real Output in China
Wang Ruina
April, 2005

Abstract

In this paper we set up a money-output vector autoregression model, using
cointegration test and Granger’s cause-and-effect test to analyze the relationship
between money supply and real output based on Chinese quarterly data from 1998 to
2004. The results show that there is a cointegration relationship between money
supply and real output, and that money supply is the Granger cause of real output.
These indicate that money is non-neutral in China and that money supply is an
important instrument of central bank to regulate economy macroscopically.

JEL Classification: F82

Keywords: ary Neutrality, Vector Autoregression Model, Cointegration Test,
Granger’s Cause-and-effect Test

III
致谢

感谢我的导师于瑾老师近三年来对我的教诲支持与无私帮助特别在我的
学位论文写作过程中得到了于老师很多有益的启迪

感谢所有任课老师对我的悉心指导

感谢所有参考文献的作者在汲取他们智慧的基础上才有了我的拙作

感谢我的家人同学和朋友

感谢父亲拙作献上难报养育之恩
一引言
货币供量对实际产出影响关系的分析起源于上个世纪初就开始的关于货币
政策是否影响宏观经济因素的争论这一问题实质上即是讨论货币是否中性的问
题即货币是否影响实际经济变动货币供量对经济发展起着举足轻重的作用
货币供量对实际产出影响关系的分析直接关系到正确认识我国货币供给的运行
机制制定有效的货币政策实证分析我国货币供量对实际产出的影响关系既
具有重要的理论意义又具有重要的现实意义
在古典经济理论中经济变量被区分为真实变量和名义变量两类真实变量
是指以实物数量衡量的变量名义变量则是指以货币表示的价值衡量的变量古
典经济理论认为真实变量是最重要的它们反映了经济的真实情况名义变量只
是一种表达的工具而已货币量的变化只能影响名义变量而不能对真实变量起
作用古典货币数量理论就是这种思想的反映在古典货币数量理论的公式
中与是固定的与成比例变化表明货币供量的增加只会使价格水平上
升而不能增加真实产出因此认为货币是中性的
古典理论实际上隐含了这样两个前提一是社会已达到充分就业即是充分
就业时的产出二是价格具有充分的弹性即对有灵敏的反应但在现实经济
生活中这两个前提是不成立的至少不是经常成立的后来凯恩斯等经济学家就
是从这两点入手建立起了现代宏观经济学把政府的政策干预引入到了宏观经
济中