文档介绍：军工行业
大舰时代,渐行渐近
行业评级看好中性看淡(维持) 王天一军工行业高级分析师
国家/地区中国/A 股执业证书编号:S0860210060001
报告发布日期 2011 年 6 月 9 日星期四
联系人肖婵
xiaochan@
事件:
6 月 7 日香港媒体披露,解放军总参谋长陈炳德上将接受专访时称“航母已在建,但还没建成!”,这是迄今解放军最高级将领承
认中国正在制造航母。可能受此影响,昨日中船股份、广船国际、中国船舶、中国重工分别涨 %,%,%, %。

我们的观点:
z 深海开发装备技术条件逐步突破,解决海权问题迫在眉睫。海洋经济在现代社会中的重要性日益突出,利用海洋资源是我国
解决资源瓶颈和发展模式转型的重要手段。截至 2010 年,我国海油石油天然气总产量已超过 5000 万吨,约占全国产量的四
分之一,但大部分油气开发集中在浅海区,而我国丰富的待开发海洋油气资源多分布在 3000 米以下的深海内。我国深海资源
简评的开发长期以来受制于装备技术条件和海权问题。因此,为解决海工装备问题,“十一五”我国启动了围绕“海洋深水工程
重大装备及配套工程技术”的一系列科技重大专项工程,时至今日,以第六代 3000 米深水半潜式钻井平台“海洋石油 981”,
3000 米级深水铺管起重船,和“蛟龙”号深海探测器等的突破成熟为标志,我国已基本解决了深海资源开发的装备问题,实
施南海深水海洋石油开发战略箭在弦上。但近期,我国同越南和菲律宾等南海周边国家的摩擦有加剧的趋势,美国重返亚洲,
积极介入南海问题的姿态,令事态更加复杂,就目前的南海形势而言,时间对我们并不有利,解决海权僵局迫在眉睫。
z 打造以航母为代表的大型舰艇战斗群,标志着我国海军建军思路的战略转型。长期以来,我国海军坚持近海防御的建设方针,
仅在距岸边几十公里内进行小规模军事行动,对航母等大型战斗舰艇的需求并不迫切。但是,随着作战模式、技术装备的发
展,近海防御已很难在军事对抗中保障路上和海上目标相对于海上打击的安全,加之我国面临的海洋局势日益严峻,提高近
海防御的纵深,提高海军的离岸作战能力,已成为海军发展的第一要务。而向“近海纵深防御”的转型,必然离不开航母战
斗群。近年,随着舰载燃气轮机、卫星导航和相控阵雷达为代表的核心子系统的逐步成熟,自主研制大型舰艇的技术能力基
本完备。通过远海训练和亚丁湾护航,我军为运用由大舰组成的远洋编队积累了丰富的经验。由此我们判断,2006 年后大型
作战舰艇生产的“停滞”可看做新一波造舰高潮的前兆。我国航母的建设,标志着中国海军开始具备远程打击能力,向打造
深蓝海军迈进了一大步。
z 蓝水海军的建设带来相关产业的巨大发展空间。航母建造需要巨大投入,将给相关企业带来巨大的市场空间。以美国为例,
其现役主力航母“尼米兹”级核动力航母的全寿期费用超过 220 亿美元,扣除人员开支 50 亿美元,航母相关设备和技术供应
商的市场空间达到约 150 亿美元。除了航母本身,在航母全寿期内,通常要使用 2~3 批舰载机,全部舰载机的全寿期费用约
为航母的 ~ 倍。如果按倍计算,每艘“尼