文档介绍：期权定价理论及其在我国的应用要摘的期权定价公式。然后,重点介绍布莱克一斯科尔斯模型。在靠莱克一斯科尔斯模型中,介绍了布朗运动、股票价格运动的随机过程、ɡ恚魑2祭晨艘凰科尔斯模型的准备条件。通过引入风险中性假设,推导期权价格满足的微分方程,结合基于股票的不付红利欧式看涨看跌期权价格的边界条件,得出方程的解析解,并通过转化得出支付红利的欧式期权的价格,以及美式期权和以其他资产为标的的期权的价值,如货币期权和股票指数期权。调整模型的基本假设条件,将型假设股票价格服从二项分布和风险中性。在二项分布模型中,介绍了多期二项分布模型中期权价格的推导过程,并以单期二项分布为特例,求出期权价格的表了一些常见的数值定价方法,如蒙特卡罗模拟方法、有限差分方法等。第二部分即本文后四章,介绍期权定价理论在我国的应用。尽管目前中国还没有期权交易市场,但由于许多金融工具和金融业务中都包含了期权的思想,期权定价理论在我国仍有广阔的应用前景,本文对此进行了探索。主要的应用内容有以下四方面:①公司融资工具,既包括传统融资工具股票、债券的定价,也包括新型融资工具可转换债券和认股权证的定价:②债转股业务中比例的确定,用布莱克一斯科尔斯模型和二项分布模型两种方法计算;③贷款业务定价,并从期权角度分析我国贷款的信用风险状况、成因;④经理人期权激励,包括其原理、对其有效性的实证分析,并引进指数期权作为改进方法。与以往对经济问题的定性分析不同,本文在对文中所论述的经济问题采用定量与定性分析相结合的方法,借助数学公式和图形对经济问题进行直观准确的分析。本文设计了计算机程序逻辑框图,编写了镅猿绦颍⒔ù顺绦蛴τ玫骄体实例的金融资产定价,计算结果很好地反映了实际情况,同时本人也验证了期权定价方法的正确性和有效性。关键词:期权;定价模型:二项分布;可转换债券:期权激励本文系统论述期权定价理论和各种定价模型,并将理论应用于实践,对目前常见的金融工具和金融业务进行定价,由理论阐述和理论的应用两部分构成。文章的第一部分详细介绍了期权定价理论的有关内容。首先,简要介绍早期模型扩展为多因素模型。第一部分还介绍了另一种常用的期权定价模型一二项分布模型。二项分布模达式,同时分析了二项分布模型与布莱克一斯科尔斯模型的联系。此外,还介绍
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刖产的权利,期权交易就是一种权利的交易。期权是一种特殊的衍生产品,对于买方,可能获得巨大的收益,而成本固定为期权费;对于卖方,收益固定为期权费,权,也可按期权行使方式的不同分为欧式期权和美式期权。当然,期权不是免费的,这就产生了期权定价问题。期权定价理论是现代金权证、掉期和期权本身等等。由于期权具有良好的规避风险、风险投资和价值发现等功能,且表现出灵活性和多样性的特点,上世纪年代以来,期权已经成为最有活力的衍生金融产品,得到迅速发展和广泛应用,成为企业、银行和投资者等进行投资、投机和风险管理的有力工具。期权理论与实践并非始于年布莱克、斯科尔斯关于期权定价理论论文权定价方程被编制成计算机程序,交易者只需键入包括标的资产的价格、波动率、货币利率和期权到期日等几个交易变量就很容易解出该方程。后来有人用这个方程对历史期权价格进行了验证,发现实际价格与理论价格基本接近,这一理论研究成果直接被应用到金融市场交易的实践中,推动了各类期权交易的迅猛发展。地推动了期权定价理论的研究,布莱克一斯科尔斯模型的提出是期权理论的重大迄今为止,我国尚未开展期权实际交易,没有形成独立完整的期权市场,但这并不意味着期权定价理论在我国没有用处。事实上,与公司财务关系最为密切的一些金融资产如股票、债券、可转换债券、认股权证等,均隐含了期权的思想在内。而且,经理人期权激励、债转股以及某些银行业务,也包含了期权的思想。的视角和手段,对我们准确把握公司ń鹑谄笠价值,分析公司的投资和融资问题,进行有效管理,提高竞争力,有很大的帮助。随着我国经济体制改革的进一步深入和经济增长方式的转变,资产流动重组、产权变更得以更快的速度和更大的规模进行,金融市场将更加迅猛发展,金融资产及业务价值评估的应用空间极大扩展,对评估技术的精确度提出更高要求,以量化评估为发展趋势。传统的评估技术受到了严峻的挑战,期权定价方法作为一种精确定价方法,在金融资产及业务价值评估方面具有独特作用,其重要期权是一种能在未来某特定时间以特定价格买进或卖出一定数量的某种资而损失可能无限大。所以,期权的显著特征就是权利与义务的不对等,买方只有权利,没有义务,而卖方只有义务,没有权利。期权可以分为看涨期权和看跌期融理论最重要的成果之一,它集中体现了金融理论的许多核心问题,期权的标的资产也由股票、指数、期货合约、商品、外汇,增加到利率、可转换债券、认股的发表,公认的期权定价理论的