文档介绍：河北建投能源投资股份有限公司
2011 年公司债券跟踪评级报告(2014)
发行主体河北建投能源投资股份有限公司基本观点
担保主体河北建设投资集团有限责任公司 2013 年,河北建投能源投资股份有限公司(以
发行规模人民币 亿元下简称“建投能源”或“公司”)总体保持了良好的发
存续期限 2011/8/29-2017/8/29 展态势。2013 年,受益于沙河发电和任丘热电的投
上次评级时间 2013/5/7 产,公司可控装机容量大幅增加,当年发电量亦随
债项级别 AAA 之上升,使得公司的整体盈利能力明显增强。此外,
上次评级结果
主体级别评级展望稳定
AA 公司 2014 年 4 月完成了重大资产重组标的资产的
债项级别 AAA
跟踪评级结果交割过户,使得其电力资产规模进一步大幅上升,
主体级别 AA 评级展望稳定
未来公司业务规模仍具有较大的发展空间。同时,
中诚信证券评估有限公司(以下简称“中诚信证评”)
概况数据
建投能源 2011 2012 2013 关注到上网电价调整政策以及电源结构单一等因
所有者权益(亿元) 素对公司信用状况的影响。
总资产(亿元) 中诚信证评维持“河北建投能源投资股份有限
总债务(亿元)
公司 2011 年公司债券(2014)”信用等级为 AAA,
营业总收入(亿元)
维持发行主体建投能源主体信用等级为,评级
营业毛利率(%) AA
EBITDA(亿元) 展望稳定。该级别考虑了河北建设投资集团有限责
所有者权益收益率
任公司(以下简称“建投集团”)提供的全额无条件
(%)
资产负债率(%) 不可撤销的连带责任保证担保对本次债券本息偿付
总债务/EBITDA(X) 所起的保障作用。
EBITDA 利息倍数(X)
建投集团 2011 2012 2013 正面
所有者权益(亿元)
电力资产规模稳步增长,公司抗风险能力增
总资产(亿元)
强。截至年月日,公司权益装机
总债务(亿元) 2013 12 31
营业收入(亿元) 容量为 万千瓦,同比增长 %。同
营业毛利率(%) 时,2014 年 4 月公司重大资产重组的顺利完成
EBITDA(亿元)
使得公司新增权益装机容量 万千瓦,公
净资产收益率(%)
司电力资产规模实现稳步增长,有利于增强公
资产负债率(%)
总债务/ EBITDA(X) 司的整体抗风险能力。
EBITDA 利息倍数(X) 债务结构明显优化。受在建项目减少及公司获
注: 、所有者权益包含少数股东权益;
1 利能力增强综合影响,2013 年公司偿还了较多
2、建投能源 2014 年 1 季度所有者权益收益率和总债务
/EBITDA 指标均已经过年化处理。短期债务,使得债务结构明显优化,年末长短
期债务比为 倍,同比下降 倍。
盈利能力大幅提升。2013 年,受益于电煤价格
持续低位运行,公司发电业务的获利空间明显
上升,整体盈利能力增强。2013 年公司实现归
1 建投能源 2014 年 1 季度财务数据系因实施重大资产重组追溯调整后数据。
本报告表述了中诚信证评对本次债券信用状况的评级观点,并非建议投资者买卖或持有该债券。
报告中引用的资料主要由企业提供,中诚信证评不保证引用信息的准确性及完整性。
到一定程度的提升,对其后续经营发展将产生一定
重大事项积极影响。
为不断扩大河北建投能源投资股份有