文档介绍：旅游企业财务管理第七章流动资产管理
第七章流动资产管理
第一节营运资金管理
第二节现金投放决策
第三节应收帐款管理
第四节存货管理
教学内容
第一节营运资金管理
一、营运资金(working capital)的概念
指在企业生产经营活动中占用在流动资产上的资金。
working capital )——狭义
指流动资产减流动负债后的余额。
总营运资金(gross working capital )——广义
指一个企业流动资产的总额。
第一节营运资金管理
(一)流动资产
指可以在一年以内或超过一年的一个营业周期内变现或运用的资产。
现金
短期投资
应收及预付款项
存货
流动性强
收益性弱
第一节营运资金管理
(一)流动资产
1、按在生产经营中的作用划分
(2)流通领域中的流动资产:指在商品
流通过程中发挥作用的流动资产。
(1)生产领域中的流动资产:指在产品
生产过程中发挥作用的流动资产。
第一节营运资金管理
(一)流动资产
2、按用途划分
(2)永久性流动资产(permanent working capital)
指满足正常生产需要最低限度的流动资产占用。
(1)临时性流动资产(temporary working capital)
指因临时性或季节性原因而占用的流动资产。
永久性流动资产与固定资产相似之处:所占用的资金都是长期的,且随时间的发展而增加。
图1 临时性营运资产与永久性营运资产
第一节营运资金管理
(二)流动负债
指需要在一年或超过一年的一个营业周期偿还的债务。成本低、偿还期短。
短期借款
应付帐款
应付票据
其他应付款
应付工资
成本低
偿还期短
第一节营运资金管理
(二)流动负债
1、按应付金额是否确定来划分
(1)应付金额确定的流动负债:
短期借款、应付票据等
(2)应付金额不确定的流动负债:
应缴税金、应付利润等
第一节营运资金管理
(二)流动负债
2、按流动负债的形成情况为标准来划分
(1)自然性流动负债——自发性负债
不需做正规安排、自然形成
(2)人为性流动负债——临时性负债
人为安排形成的
第一节营运资金管理
二、营运资金管理政策:
营运资金持有政策
营运资金筹资政策
第一节营运资金管理
二、营运资金管理政策:
(一)营运资金持有政策
收益和风险适中
保证正常的需要的情况下,再适当的留有一定的保险储备
适中
政策
收益高,风险大
只安排正常生产经营需要量而不安排或安排很少的保险储备,以提高资产报酬率。
积极
政策
收益低,
风险小
保证正常的流动资产需要和正常保险储备的基础上,再加上一部分额外储备量,以降低风险
保守
政策
特点
内容
政策
第一节营运资金管理
指企业资金总额中短期资金和长期资金各自占有的比例,称为企业的筹资组合。
短期资金——企业的流动负债。
长期资金——企业的长期负债和所有者权益。
二、营运资金管理政策:
(二)营运资金筹资政策——企业筹资组合
第一节营运资金管理
1、适中的筹资组合(图1)
短期资产由短期资金来融通,长期资产由长期资金来融通。
二、营运资金管理政策:
(二)营运资金筹资政策——企业筹资组合
图1 适中的筹资组合
固定资产
资产与融资
短期流动资产
短期资金
长期资金
长期流动资产
时间
第一节营运资金管理
2、积极的筹资组合(图2)
短期资产由短期资金来融通,部分的长期资产由短期资金来融通。
二、营运资金管理政策:
(二)营运资金筹资政策——企业筹资组合
图2 积极的筹资组合
固定资产
资产与融资
短期流动资产
短期资金
长期资金
长期流动资产
时间
第一节营运资金管理
3、保守的筹资组合(图3)
部分的短期资产由长期资金来融通。
二、营运资金管理政策:
(二)营运资金筹资政策——企业筹资组合
图3 保守的筹资组合
固定资产
资产与融资
短期流动资产
短期资金
长期资金
长期流动资产
时间
第一节营运资金管理
(三)影响营运资金筹资政策的因素
1、风险与报酬
2、企业所处行业
3、经营规模
4、利息率状况
第一节营运资金管理
(三)影响营运资金筹资政策的因素
1、风险与报酬
报酬:流动资产盈利能力低于固定资产。除了有价证券外,其他流动资产只是为企业日常经营活动正常进行提供了必要的条件,它们本身并不具有直接的盈利能力。
风险:固定资产投资风险大于流动资产。由于流动资产易变现