文档介绍：1698 2008中国发展进程中的管理科学与工程(卷II) 期望效用一熵决策模型与展望理论的解释杨继平北京航空航天大学经济管理学院,北京100083 ******@buaa. 摘要:本文在期望效用一熵决策模型的基础上,研究其在特定情况下与期望效用决策准则关系的性质,并利用该模型解释了Kahneman和Tversky在展望理论中提出的共同比率效应,研究结果进一步论证了在一定情况下该决策模型作为规范性和描述性模型的合理性。关键词:期望效用;熵;展望理论;共同比率效应 1 引言对于风险型决策问题,期望效用理论普遍被认为是一个“有理性”选择的规范化模型,并且广泛地应用于种种经济行为的描述性模型中(Kahneman 8LTver— sky,1979),它假定人们面对风险型决策问题时,总是选择期望效用最大的行动或方案口’2]。但是,Allais悖论及Kahneman和Tversky展望理论中共同后果效应(Conl/rlon consequence effect)和共同比率效应(Corn— moil ratioeffect)的提出,说明在实际作决策或选择时,许多人都不遵守最大期望效用理论[2’3]。对此,决策分析学家做了许多的工作,试图解释Allais悖论,并且提出一些新的理论。但是到目前为止,尚未见到普遍接受的规范性和描述性模型。在金融领域,假定投资者通过直觉来平衡一个风险决策行动的收益和风险,以此做出他们的投资决策。一般来说,这种方法依赖于风险的度量。Markowitz (1959,1987)对于证券组合,提出一个把方差作为风险度量的均值一方差模型,该模型基于对于给定的期望收益水平将方差最小化n’5]。此外,还有其他风险度量模型等。然而,由于这些风险模型同风险偏好是分别建立的,不能明确地将风险度量和决策模型结合起来, 因此在决策中这些风险度量的用处是非常有限的[6’7]。近年来,一些研究工作者将风险度量与偏好模型直接联系起来提出了风险一收益模型或风险一价值模型。Bell(1995)给出风险型决策的风险一收益函数, 导出了可用风险和收益解释的效用函数族,根据这些效用函数族可得效用与风险的度量一致¨o。Sarin和 Weber(1993)提出一个风险决策的风险一价值模型, 将一个同时包含风险和价值的决策问题中表示在一个函数中,用此模型进行决策可以将多目标化为单目标进行决策"J。 Jia和Dyer等人提出的基于风险的两个属性的风险一价值模型和相对风险一价值模型将风险度量和决策偏好结合起来使得决策偏好与风险的度量相容[6’7’10],这些风险一价值模型为描述性决策模型,不是应用于具体决策的规范化模型。杨继平和邱菀华(2005)提出了一种基于期望效用和熵的风险决策行动的风险度量方法,在此基础上建立了期望效用一熵风险决策模型n川。该风险决策模型包括将期望效用模型作为特例,解决期望效用模型和均值一方差模型不能合理解决的一般风险决策问题。此外,运用期望效用一熵风险决策模型合理地解释了一些著名的决策悖论。该决策模型既可以作为风险决策的描述性模型又可以作为风险决策的规范化模型。本文在此基础上,讨论在一些特定条件下期卑效用一熵风险决策模型与期望效用决策准则的关系的性质,并利用该模型解释Kahneman和Tversky展望理论中提出的共同比率效应,进一步说明在一定情况下该决策模型作为