复旦大学证券投资分析课件-导言.ppt

文档介绍：证券投资分析
来自报表和市场行为的见解
导论
学习目标
了解理性投资过程应该包含的步骤,以及每一步骤中具体涉及的操作内容
评论证券投资分析的意义和分析师在证券投资分析的作用;
了解证券投资分析的操作步骤以及每一步骤中所需开展的具体工作;
了解一个有效研究报告的内容和格式,以及分析师在传达分析结果中的责任;
了解证券投资分析所采用的主要方法和内容以及它们的理论基础;
讨论在传统及现代市场效率背景下积极投资策略的用途;
理解并掌握应用证券投资分析的内在逻辑
本章内容安排
第一节:投资过程和步骤
第二节:证券投资分析的意义
第三节:证券投资分析的流程
第四节:证券投资分析的方法和内容
第五节:证券投资分析的逻辑
投资过程和步骤
合理的投资决策
——在未来收益和风险之间寻找平衡
获得既定的投资效果需要科学的投资过程和投资技术
投资过程的三个关键环节
计划(planning)
实施(execution)
反馈(feedback)
计划
投资目标(investment objectives)和约束条件(constraints)的双重考虑
确定证券投资目标
进行证券分析
明确证券投资策略(investment strategy)
投资过程和步骤
实施
进行投资组合的价值分析,构建投资组合
——经典的投资组合理论:
托宾的资产组合理论
马柯维茨的证券组合理论
资本资产定价模型
套利定价模型
投资过程和步骤
反馈
反馈环节包含两个内容,一方面是监控和重新平衡组合头寸,另一方面则是评价投资目标的实现情况
对证券投资组合进行修正
主观方面改变投资目标
证券的收益/风险形态客观上发生了变化
评估证券投资组合的绩效
过程评价和事后评价
过程评价——阶段性评价,为投资过程的动态调整提供必要信息
事后评价——检验和总结性评价,为以后的投资提供必须的经验性信息
业绩评价和风险评价
投资过程和步骤
证券投资分析的意义
有利于提高投资决策的科学性
有利于正确评估证券的投资价值
有利于降低投资者的投资风险
投资分析的主体——证券分析师
信用分析师
债券评级机构,银行信贷人员等
权益分析师
资产管理公司的基金经理人等
推荐选择股票
推断市场预期
评价企业重大事件
证券投资分析的意义