文档介绍：主讲教师戴鹏赞
第三章企业筹资方式
内容体系
筹资方式:概述权益负债
内容提示:
主观题资金需要量预测
各种筹资方式特点
尤其是优缺点的评价
其它细节
客观题
第一节企业筹资概述
一、企业筹资的分类
一)筹资的含义:企业筹资是指企业根据生产经营、对外投资及调整资金结构的需要,通过一定的渠道、采取适当的方式,获取所需资金的一种行为。
二)筹资的分类
1、按资金使用时间的长短将企业筹集的资金分为短期资金和长期资金
2、按企业承担风险和付出成本的高低将企业筹集的资金分为自有资金和借入资金。
三)成本与风险的对应关系
企业
债权人
投资者
风险大成本低
风险小成本高
二、企业筹资渠道与筹资方式
一)筹资渠道(哪些地方有钱):是指筹措资金来源的方向与通道。主要有:
13>.国家财政资金。
。
。
。
。
。
。
二)筹资方式(怎么来):
;
;
;
;
;
;
。
三)筹资渠道与筹资方式的对应关系
渠道哪些地方有钱
方式怎么来
√
√
√
外商资金
√
√
企业自留资金
√
√
√
居民个人资金
√
√
√
√
√
其他企业资金
√
√
√
√
√
非银行金融机构资金
√
银行信贷资金
√
√
国家财政资金
融资租赁
商业信用
发行债券
银行借款
发行股票
吸收直接投资
筹资方式与筹资渠道的对应关系
三、企业筹集资金的基本原则
;
;
;
;
。
四)筹资渠道和方式的比较
吸收直接投资、发行股票、向银行借款、利用商业信用、发行公司债券、融资租赁等
国家财政资金、银行信贷资金、非银行金融机构资金、其它企业资金、居民个人资金和企业自留资金等
种类或方式
筹措资金时所采取的具体形式(怎么来),
筹措资金来源的方向与通道,体现资金来源与供应量(哪些地方有钱)
含义
筹资方式
筹资渠道
比较内容
四、企业资金需要量的预测
一)定性预测法即专家预测法
二)销售百分比预测法
:
①某些资产/负债项目与销售是同比例的
②相关结构认为最优
:
①将资产负债表中预计随销售变动而变动的项目分离出来
②确定需要增加的资金
③确定对外界资金需求量的数量
式中:D——对外界的资金需求量;
A——随销售变化的资产(变动资产);
B——随销售变化的负债(变动负债);
S1——基期销售额;
S2——预测期销售额;
△S——销售的变动额;
P——销售净利润率;
E——收益留存比率;
——变动资产占基期销售额的百分比;
——变动负债占基期销售额的百分比。
A
S1
B
S1
3 . 公式:D=
B
( △S )-
A
S1
( △S )-
E · P · S2
S1
:
①A的界定:流动资产/若超出生产能力则包括固定资产净值;
②B的界定:应付/以教材题为准;
③S2=S1+??S 留存收益来自整个销售额;
④E是留存收益率。
①表3-3 大鹏公司销售百分率法
合计
48
合计
不变动
5
不变动
不变动
不变动
短期借款
应付票据
应付账款
应付债券
实收资本
留存收益
28
不变动
不变动
现金
应收账款
存货
长期投资
固定资产净值
销售百分比(%)
负债及所有者权益
销售百分比(%)
资产
②
③
D=
(△S)-
(△S)-E·PS2
=48%×40-%×40-240×10%×30%
=5(万元)
A
S1
B
S1
〔例3-1〕大鹏公司2003年12月31日资产负债表如表3-2所示
表3-2 大鹏公司简要资产负债表
2003年12月31日单位:万元
大鹏公司2003年的销售收入200万元,现在还有剩余生产能力。假定税后销售利润率为10%,如果2004年的销售收入提高到240万元,那么要筹集多少资金呢?
计算程序如下:
150
合计
150
合计
5
10
25
50
55
5
短期借款
应付票据
应付账款
应付债券
实