文档介绍：商业银行经营学_第6章_银行证券投资业务
第六章银行证券投资业务
第一节商业银行证券投资的功能及主要类别
第二节商业银行证券投资策略
第三节商业银行证券投资的避税组合
第一节商业银行证券投资的功能及主要类别
一、商业银行证券投资的功能
保持流动性
获得收益
分散风险
合理避税
二、商业银行证券投资的种类——以债券为主

由财政部发行的债券。

除中央政府外的其他政府部门发行的债券。

由各级地方政府发行的债券。
公司债券:公司为筹措资金发行的债券。
第二节商业银行证券投资的收益与风险
一、商业银行证券投资的收益
二、商业银行证券投资的主要风险
(一)风险类别
信用风险
债务人到期不能偿还本息的可能性
违约风险债券信用评级
通货膨胀风险
不可预测的物价波动而使证券投资实际收入下降的可能性。
固定利率收入债券
利率风险
流动性风险
指某些证券由于难以交易而使银行收入损失的可能性。

(二)测度证券投资风险的方法
11>.标准差法

标准差越大,预期收益实现的可能性就越小,投资损失的可能性就越大;标准差越小,预期收益实现的可能性越大,投资损失的可能性就越小。
=

整个证券市场收益的β值为1,如果某种证券的β值大于1,则表明该证券收益的波动幅度要比证券市场的收益波动幅度大,因而风险也较大。如果某种股票的β值小于1,则表明该证券收益的波动幅度比证券市场收益的波动幅度要小,因而风险也较小。
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商业银行证券投资风险与收益的关系

第二节银行证券投资策略
梯形期限策略
基本思想
根据银行资产组合中分布在证券上的资金量,把它们均匀地投资在不同期限的同质证券上,在由到期证券提供流动性的同时,可由占比重较高的长期限证券带来较高的收益率。
优点
管理方便,易于掌握。银行只需将资金在期限上作均匀分布,并定期进行重投资安排即可。
银行不必对市场利率走势进行预测,也不需频繁进行证券组合投资安排。这种投资组合可以保障银行在避免因利率波动出现投资损失的同时,使银行获取至少是平均的投资回报。
缺点
过于僵硬,缺少灵活性,当有利的投资机会出现时,不能利用新的投资组合来扩大利润;
作为二级准备证券的变现能力有局限性。由于实际偿还期为1年的证券只是1/n,故有应急流动性需要时,银行出售中长期证券有可能出现投资损失。
梯形期限策略(案例)????B style='color:white;background-color:#990099'>2??B style='color:white;background-color:#990099'>2
银行有一个1000万美元的投资组合,期限是5年,根据
该策略,银行会把其中的20%投资于期限为1年或1年以
下的证券,另20%投资于1年以上、2年以下的证券,另20%投资于2-3年的这一间隔期的证券,依此类推,直到1000万美元均匀地分布在5年计划时间区间内。这样,银行每年有200万美元证券到期,可作为流动性准备或补充。如果银行现金资产正常,可将到期的现金量投资于5-6年间隔期的证券。
杠铃策略
基本思想