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文档介绍：货币供给与价格水平的关系分析
第五小组
货币供给与价格水平关系分析
主要内容
一、关于货币供给与价格水平关系的理论回顾
—货币学派和凯恩斯学派
二、中关系的探讨
—基于货币数量论
三、探讨的不足之处
—货币供给增长率与通胀水平背离的现象
一、理论回顾
货币学派
两大学派
凯恩斯学派
MV= PY
M:名义货币供给
V:货币流通速度
P:物价总指数
Y:真实国民收入
通过利率传导影响储蓄和投资,间接影响价格水平。
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理论分歧
货币供给外生
流量的分析方法
货币供给内生
存量的分析方法
货币学派
凯恩斯学派
二、中关系探讨 —基于货币数量论
(一)货币供给
1、货币供给(money supply)是指某一国或货币区的银行系统向经济体中投入、创造、扩张(或收缩)货币的金融过程。可以用M2(广义货币供给)、M1(现金+活期存款)、M0(现金)来表示货币供给。
2、中国货币供给情况:M2表示(1996年1月到2011年11月)货币供给。
图1:中国92年以来货币供给变化趋势(年度数据、单位:亿元)
(二)物价消费指数
物价消费指数英文缩写为CPI,是根据与居民生活有关的产品及劳务价格统计出来的物价变动指标,通常作为观察通货膨胀水平的重要指标。
物价水平可以用物价消费指数(CPI)来衡量。
中国物价消费指数数据(96年到2011年)
变化趋势如下图2所示。
图2:中国96年以来CPI变化趋势(月度数据,96年1月到11年12月)
图3:货币供应量增长率与CPI增长率的变化趋势
物价变动是否与货币供应成正相关呢?
判断两变量之间是否存在
因果关系
判断两变量之间是否存在长期稳定的关系。
判断时间序列是否
平稳。即是否存在
“伪回归”。
基于货币数量论建立模型。CPI=C1+C2*M2+u
格兰杰检验,并得出结论
协整检验,并得出结论
单位根检,并验得出结论
1996年到2011年M2与CPI的数据
短期M2增加,CPI上升
存在协整关系
一次单整
(三)运用96年到11年月度数据进行实证探讨
分析的步骤