文档介绍：学校代码 10530 学号 200702020113
分类号 密级
硕士学位论文
利率变动对房地产价格的影响机制
研究
——基于房地产二重性的分析
学位申请人吴佳
指导教师鞠方教授周建军副教授
学院名称商学院
学科专业区域经济学
研究方向房地产与金融
二〇一〇年五月二十五日
The Study on the Effect Mechanism of
Interest Rate and Real Estate Price
——Based on the Analysis of Duality of
Real Estate
Candidate Wujia
Supervisor Fang Associate
College Business School
Program Regional Economics
Specialization Real Estate and Financial
Degree Master
University Xiangtan University
Date
湘潭大学
学位论文原创性声明
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作者签名: 日期: 年月日
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涉密论文按学校规定处理。
作者签名: 日期: 年月日
导师签名: 日期: 年月日
摘要
本文采用理论分析与实证分析相结合的方法,基于房地产消费品和投资品的
双重属性,研究了我国利率调整对房地产价格产生的影响。通过对 1998 年“房
改”以来中国人民银行对金融机构各类贷款基准利率的实际调整情况和我国房地
产价格的基本走势进行分析,揭示出我国金融机构贷款基准利率变动呈现出先下
降后上升,利率工具由稀疏使用到频繁运用的政策调整规律以及全国范围内房地
产市场价格呈现逐年攀升的变化趋势。通过利率政策对房地产市场可能造成影响
的理论分析,揭示出了利率的调整作为政府宏观调控的货币政策手段,对房地产
市场的需求与供给都会产生显著影响,从而在供求原理的作用下引起房地产市场
价格的变化。并且利用 1998 年至 2009 年的房地产价格和相关利率的季度数据进
行实证检验,结果显示,利率调整对于开发商和消费者都产生了很大影响,从而
波及到房地产价格,使其作出相应的调整,中短期内房价的变化与利率呈正向相
关关系,长期内房价的变化与利率呈负向相关关系,长期不断紧缩的利率政策有
利于抑制房地产价格的快速上涨,这符合一直以来利率政策的调控目标。
但是,尽管利率政策可以在一定程度上左右房价,由于房地产价格形成的复
杂性和影响因素的多主体性、利率工具本身的不完善性,以及包括利率政策在内
的货币政策在运用于房地产市场时,调控房价的影响效应方面存在一定的时间滞
后性等问题的存在,不可否认,在我国现有的经济条件和房地产市场发展状况之
下,中央银行运用利率杠杆调控房价方面仍有其力所不及之处。在房价飞涨、房
奴涌现的今天,除了更好的运用利率等货币工具之外,还需要国家多个部门、多
种措施相结合,共同调控关系民生的房地产价格。
关键词:利率;房地产价格;二重性;实证分析
I
Abstract
In this paper, we used the method of theoretical analysis and empirical analysis,
based on the duality of real estate, studied the effect of the interest rate adjustment in
China impact on real estate prices. Acrossing the analysi