文档介绍：跟踪评级报告河北顺德投资集团有限公司主体与相关债项 2015 年度跟踪评级报告大公报 SD【 2015 】 328 号主体信用跟踪评级观点跟踪评级结果: AA 上次评级结果: AA 评级展望:稳定评级展望:稳定河北顺德投资集团有限公司(以下简称“河北顺德集团”或“公司”)主要从事邢台市基础设施项目投融资及公用事业运营等业务。评级结果反映了公司仍是邢台市最重要的基础设施投融资及公用事业运营主体,继续得到邢台市政府在土地出让金返还、资产划转及财政补贴方面支持,邢台市经济保持增长, 财政实力有所增强等有利因素;同时也反映了 2014 年末公司负债规模继续增加,债务压力增大,盈利能力有所下降,经营性净现金流仍对债务缺乏保障能力等不利因素。债项信用债券额度年限跟踪评上次评简称 12冀顺德债/12 冀顺德(亿元) (年)级结果级结果 10 10 75 AA AA AA 14冀顺德 MTN001 AA 主要财务数据和指标( 人民币亿元) 综合分析,大公对公司“ 12 冀顺德债/12 冀顺德”、“ 14 冀顺德 MTN001 ”信用等级维持 AA ,主体信用等级维持 AA ,评级展望维持稳定。项目 2014 2013 2012 总资产 所有者权益营业收入 有利因素利润总额 · 公司仍是邢台市最重要的基础设施投融资及公用事业运营主体,在邢台市城市建设领域发挥重要作用,在公用事业领域仍具有专营优势; · 2014 年,邢台市经济保持增长,财政实力有所增强; · 公司继续得到邢台市政府在土地出让金返还、资产划转及财政补贴方面支持。经营性净现金流资产负债率( %) - - - 债务资本比率( %) 毛利率( %) 总资产报酬率( %) 净资产收益率( %) 不利因素经营性净现金流利息保障倍数(倍) 经营性净现金流/总负债( %) - - - · 2014 年末,公司负债规模继续增加,有息债务占比较大,债务压力有所增大; - - - · 2014 年,公司经营性现金流净流出规模增大,仍对债务缺乏保障能力。注: 2015 年3 月财务数据未经审计。评级小组负责人: 马立颖评级小组成员: 闫铮联系电话: 010-51087768 客服电话: 4008-84-4008 传真: 010-84583355 Email : rating@ 大公保留对企业及相关债项信用状况跟踪评估并公布信用等级变化之权利跟踪评级报告大公信用评级报告声明为便于报告使用人正确理解和使用大公国际资信评估有限公司(以下简称“大公”)出具的本信用评级报告(以下简称“本报告”),兹声明如下: 一、大公及其评级分析师、评审人员与发债主体之间,除因本次评级事项构成的委托关系外,不存在其他影响评级客观、独立、公正的关联关系。二、大公及评级分析师履行了实地调查和诚信义务,有充分理由保证所出具本报告遵循了客观、真实、公正的原则。三、本报告的评级结论是大公依据合理的技术规范和评级程序做出的独立判断,评级意见未因发债主体和其他任何组织机构或个人的不当影响而发生改变。四、本报告引用的受评对象资料主要由发债主体提供,大公对该部分资料的真实性、及时性和完整性不作任何明示、暗示的陈述或担保。五、本报告的分析及结论只能用于相关决策参考,不构成任何买入、持有或卖出等投资建议。六、本报告信用等级在本报告出具之日至存续债券到期兑付日有效,在有效期限内,大公拥有跟踪评级、变更等级和公告等级变化的权利。七、本报告版权属于大公所有,未经授权,任何机构和个人不得复制、转载、出售和发布;如引用、刊发,须注明出处,且不得歪曲和篡改。跟踪评级报告跟踪评级说明根据大公承做的河北顺德投资集团公司存续债券信用评级的跟踪评级安排,大公对公司的经营和财务状况以及履行债务情况进行了信息收集和分析,并结合公司外部经营环境变化等因素,得出跟踪评级结论。发债主体河北顺德集团的前身是邢台市政府投融资管理中心(以下简称“邢台投融资中心”)依据邢政【 2009 】 13 号文《邢台市人民政府印发关于加强政府投融资平台建设意见的通知》于 2009 年9 月出资设立的全资子公司邢台市城市发展投资有限公司(以下简称“邢台城发投”),