文档介绍：跟踪评级报告北京顺鑫控股集团有限公司主体与相关债项 2015 年度跟踪评级报告大公报 SD【 2015 】 151 号主体信用跟踪评级观点跟踪评级结果: AA 上次评级结果: AA 评级展望:稳定评级展望:稳定北京顺鑫控股集团有限公司(以下简称“顺鑫集团”或“公司”,原名为北京顺鑫农业发展集团有限公司, 2014 年 12 月更名为现名)主要经营白酒的酿造与销售、种猪繁育、生猪屠宰与肉制品加工销售、水利与建筑工程施工及房地产开发等业务。评级结果反映了公司作为农业企业仍具有良好的发展空间、享受国家所得税优惠政策、白酒业务依然具有较强区域优势、猪肉产品仍具有较完整产业链等有利因素,同时也反映了生猪养殖与畜产品加工易受生产周期及疫情的影响、公司房地产业务具有不确定性等不利因素。债项信用债券额度年限跟踪评上次评级结果简称(亿元) (天)级结果 14顺鑫农发 CP001 4 365 A-1 A-1 主要财务数据和指标( 人民币亿元) 项目 2014 2013 2012 总资产 所有者权益营业收入 综合分析,大公对公司“ 14 顺鑫农发 CP001 ”信用等级维持 A-1 ,主体信用等级维持 AA ,评级展望维持稳定。利润总额 经营性净现金流资产负债率( %) - 有利因素债务资本比率( %) · 国家重视农业发展,为农业企业提供了良好的发展空间; 毛利率( %) 总资产报酬率( %) 净资产收益率( %) · 公司作为农业产业化重点龙头企业,仍享受国家所得税优惠政策; 经营性净现金流利息保障倍数(倍) 经营性净现金流/总负债( %) · 公司是二锅头酒种国家级工艺的制定者,牛栏山二锅头在北京市场上仍具有较强的地域优势; · 公司猪肉产品具备完整的产业链,为食品安全提供了较好的保障,在北京市场具有较强的竞争力。 - - 注: 2015 年3 月财务数据未经审计。不利因素· 公司生猪养殖与畜产品加工易受生猪的生产周期性波动以及疫情的影响,增加盈利水平的不确定性; · 国家对房地产行业的宏观调控政策增加了公司房地产业务的不确定性; 评级小组负责人: 张淑英评级小组成员: 王晶晶联系电话: 010-51087768 客服电话: 4008-84-4008 杨欣欣· 2014 年,公司有息债务规模继续提升,有息债务占比较高,且以短期有息债务为主。传真: 010-84583355 : rating@ Email 大公保留对企业及相关债项信用状况跟踪评估并公布信用等级变化之权利跟踪评级报告大公信用评级报告声明为便于报告使用人正确理解和使用大公国际资信评估有限公司(以下简称“大公”)出具的本信用评级报告(以下简称“本报告”),兹声明如下: 一、大公及其评级分析师、评审人员与发债主体之间,除因本次评级事项构成的委托关系外,不存在其他影响评级客观、独立、公正的关联关系。二、大公及评级分析师履行了实地调查和诚信义务,有充分理由保证所出具本报告遵循了客观、真实、公正的原则。三、本报告的评级结论是大公依据合理的技术规范和评级程序做出的独立判断,评级意见未因发债主体和其他任何组织机构或个人的不当影响而发生改变。四、本报告引用的受评对象资料主要由发债主体提供,大公对该部分资料的真实性、及时性和完整性不作任何明示、暗示的陈述或担保。五、本报告的分析及结论只能用于相关决策参考,不构成任何买入、持有或卖出等投资建议。六、本报告信用等级在本报告出具之日至存续债券到期兑付日有效,在有效期限内,大公拥有跟踪评级、变更等级和公告等级变化的权利。七、本报告版权属于大公所有,未经授权,任何机构和个人不得复制、转载、出售和发布;如引用、刊发,须注明出处,且不得歪曲和篡改。跟踪评级报告跟踪评级说明根据大公承做的顺鑫集团存续债券信用评级的跟踪评级安排,大公对公司的经营和财务状况以及履行债务情况进行了信息收集和分析,并结合公司外部经营环境变化等因素,得出跟踪评级结论。发债主体顺鑫集团前身为成立于 1994 年9 月的北京市顺州工业开发经营中心,为顺义县经济委员会核准设立的全民所有制企业,初始注册资本 30,200 万元。 1994 年 11 月,顺义县经济委