文档介绍：? ￠￡ ! "# $ %&' ()* 2012 年公司债券 2015 年跟踪信用评级报告关注: 地方财力对上级补助收入依赖较大,政府性基金收入易受房地产市场波动影响。 2014 年绵阳市全口径地方财力为亿元,其中上级补助收入占比 % ,绵阳市地方财力对上级补助较为依赖。政府性基金收入主要由国有土地使用权出让收入构成,该收入易受房地产市场波动的影响。公司营业外收入下降。跟踪期内公交公司股权划出,公司未来不再拥有相关收入和补贴。公司在建及拟建项目规模较大,后续资金压力较大。截至 2015 年 3 月底,公司土地整理项目尚需投资亿元,基建业务尚需投资亿元,公司面临的资金压力较大。公司资产流动性不强。公司资产以非流动资产为主,占总资产比例 % ,公司资产流动性偏弱。有息债务规模较大,存在一定的偿债压力。截至 2014 年底,公司有息债务规模达亿元,有息债务规模较大,存在一定偿债压力。对外担保金额较大,存在或有负债风险。截至 2014 年底,公司对外担保余额为亿元,担保余额较大,存在或有负债风险。主要财务指标: 项目 2014 年 2013 年 3,444, 1,300, % 2012 年 3,122, 1,230, % 总资产(万元) 4,373, 归属于母公司所有者权益合计(万元) 资产负债率 1,498, % 有息债务(万元) 营业收入(万元) 营业利润(万元) 营业外收入(万元) 利润总额(万元) 综合毛利率 2,257, 288, 29, 1, 30, % 1,508, 284, 12, 16, 28, % 1,404, 259, 16, 10, 26, % 总资产回报率 % % % EBITDA (万元) EBITDA 利息保障倍数 81, 52, 41, - 经营活动现金流净额(万元) 12, 19, 10, 资料来源:公司 2012-2014 年审计报告,鹏元整理 2 一、本期债券本息兑付及募集资金使用情况经国家发展和改革委员会“发改财金[2012]533 号文件”批准,公司于 2012 年 3月 26 日发行 12 亿元公司债券,票面利率 % 。本期债券起息日为 2012 年3月 26 日,付息日为 2013 年至 2019 年每年的 3月 26 日, 本期债券按单利计息,每年付息一次,分期还本。在债券存续期内第 5、 6、 7 个计息年度末分别按照债券发行总额的 30% 、 30% 、 40% 的比例偿还债券本金,到期利息随本金一起支付。截至 2015 年 5月 29 日,本期债券还本付息情况如下表所示。表1 截至 2015 年5月 29 日本期债券历次还本付息情况(单位:万元) 兑付时间本金兑付金额利息兑付金额期末本金余额 2013 年3月 26 日 2014 年 3月 26 日 2015 年 3月 26 日 0000 9,240 120,000 9,240 9,240 120,000 120,000 合计 27,720 资料来源:公司公告,鹏元整理本期债券募集资金 12 亿元,截至 2015 年 5 月底,本期债券募投项目均已完工,募集资金已全部使用完毕。二、发行主体概况跟踪期间,公司名称、注册资本无变化,控股股东及实际控制人仍为绵阳市国有资产监督管理委员会。 2014 年,公司新纳入合并范围的 2 级子公司 2 家,不再纳入合并范围的 2 级子公司 1 家,截至 2014 年底纳入合并范围的 2 级子公司共 17 家,具体情况见附录五。根据绵阳市国资委出具的绵国资委资产【 2014 】 36 号文件批复,公司原子公司四川绵阳市公共交通有限责任公司(以下简称“交通公司”)国有产权无偿划转至绵阳市交通发展集团有限责任公司,从 2014 年 1月 1 日起,公司不再有公交业务。根据绵阳市国有资产监督管理委员会出具的绵国资法规【 2014 】 13 号文件批复,绵阳市国资委将持有的绵阳市教育投资发展有限公司(以下简称“教投公司”)全部国有股权无偿划转给公司,成为公司全资子公司。表 2 2014 年新纳入合并范围 2 级子公司情况(单位:万元) 3 实收资本序号企业名称股权比例合并方式 1 绵阳市