山东省鲁信投资控股集团有限公司主体评级报告.doc

文档介绍：跟踪评级报告山东省鲁信投资控股集团有限公司跟踪评级报告主体长期信用跟踪评级结果: AAA 上次评级结果: AAA 评级观点评级展望:稳定评级展望:稳定跟踪期内,山东省鲁信投资控股集团有限公司(以下简称“公司”)作为山东省政府授权的投资主体和国有资产运营机构,在资产质量、多元化投资、外部支持等方面保持了良好的竞争优势。同时,联合资信也关注到,公司金融及信托业务受外部环境影响较大、债务规模持续增长等因素可能对公司造成的不利影响。债项信用跟踪评上次评级结果级结果名称额度存续期 2015/4/29- 2020/4/29 15 鲁信 MTN001 5亿元 AAA AAA 跟踪评级时间: 2015 年7月1日财务数据经过多年发展,公司已经形成了多元化发展的业务格局,基础设施、信托、创投三大业务行业地位突出,对公司业绩形成良好支撑。山东信托增资扩股及 IPO 重启为公司信托及创投业务提供了良好条件;跟踪期内,公司金融板块经营范围有所扩大,公司的金融控股地位进一步增强。联合资信对公司的评级展望为稳定。项目 2012 年 2013 年 2014 年 15 年3 月现金类资产(亿元) 资产总额( 亿元) -- 所有者权益合计( 亿元) 短期债务( 亿元) 全部债务( 亿元) 营业收入( 亿元) 利润总额( 亿元) EBITDA( 亿元) 综合考虑,联合资信维持公司 AAA 的主体长期信用等级,评级展望为稳定,并维持“ 15 鲁信 MTN001 ” AAA 的信用等级。经营性净现金流(亿元) 营业利润率(%) - -- 净资产收益率(%) 资产负债率(%) -- 全部债务资本化比率(%) 优势流动比率(%) 1. 公司将作为山东省油气资源投资平台,负责拟定山东省的天然气业务规划。 2. 跟踪期内,山东省政府批准公司入股济南农商行和中援人寿,成立资产管理公司, 公司金融业务经营实力将进一步增强 3. 跟踪期内,公司收入和利润规模持续增长, 投资收益规模较大,盈利能力强。 4. 跟踪期内,公司经营活动现金流入量及 EBITDA 对“ 15 鲁信 MTN001 ”保障程度高。全部债务/EBITDA( 倍) EBITDA 利息倍数( 倍) 经营现金流动负债比(%) -- -- 注: 1. 2015 年一季度财务数据未经审计。 2. 公司发行的计入“其他流动负债”的短期融资券在指标计算中已计入当期短期债务。分析师王慧景雪 lianhe@ 电话: [phone] 传真: [phone] 关注地址: 北京市朝阳区建国门外大街 2号中国人保财险大厦 17 层( 100022 ) Http : //. 跟踪期内,公司信托业务规模快速增长, 且信托资金投资房地产比例逐年增高,存在一定的经营风险。 2. 2014 年9 月以来,子公司山东担保持续发山东省鲁信投资控股集团有限公司 1 跟踪评级报告生担保代偿事项,担保业务的风险控制力度有待加强。 3. 公司承担山东省转贷业务,转贷资金未在表内反映,虽有财政兜底偿还,但由于财政到位资金及债务偿还时间不匹配,公司存在一定的资金垫付风险。山东省鲁信投资控股集团有限公司 2 跟踪评级报告信用评级报告声明一、除因本次评级事项联合资信评估有限公司(联合资信)与山东省鲁信投资控股集团有限公司构成委托关系外,联合资信、评级人员与山东省鲁信投资控股集团有限公司不存在任何影响评级行为独立、客观、公正的关联关系。二、联合资信与评级人员履行了实地调查和诚信义务,有充分理由保证所出具的评级报告遵循了真实、客观、公正的原则。三、本信用评级报告的评级结论是联合资信依据合理的内部信用评级标准和程序做出的独立判断,未因山东省鲁信投资控股集团有限公司和其他任何组织或个人的不当影响改变评级意见。四、本信用评级报告用于相关决策参考,并非是某种决策的结论、建议等。五、本信用评级报告中引用的企业相关资料主要由山