文档介绍：跟踪评级报告山东省鲁信投资控股集团有限公司 1 山东省鲁信投资控股集团有限公司中期票据跟踪评级报告主体长期信用跟踪评级结果:AAA 评级展望:稳定上次评级结果:AAA 评级展望:稳定债项信用名称额度存续期跟踪评级结果上次评级结果 15鲁信MTN0015亿元 2015/4/29- 2020/4/29 AAA AAA 16鲁信MTN0015亿元 2016/1/13- 2021/1/13 AAA AAA 跟踪评级时间: 2016年6月29日财务数据项目 2013年2014年2015年16年3月现金类资产(亿元) 资产总额(亿元) 所有者权益合计(亿元) 长期债务(亿元) 全部债务(亿元) 营业总收入(亿元) 利润总额(亿元) EBITDA(亿元) -- 经营性净现金流(亿元) 营业利润率(%) 净资产收益率(%) -- 资产负债率(%) 全部债务资本化比率(%) 流动比率(%) 全部债务/EBITDA(倍) -- EBITDA利息倍数(倍) -- 经营现金流动负债比(%) -- 注:2016年一季度财务数据未经审计;“其他流动负债”中的短期融资券已计入当期短期债务;现金类资产已扣除受限资金;所有者权益中包含永续中票净募集资金。评级观点跟踪期内,山东省鲁信投资控股集团有限公司(以下简称“公司”)作为山东省政府授权的投资主体和国有资产运营机构,在资产质量、多元化投资、外部支持等方面保持显著竞争优势。目前,公司已经形成了多元化发展的业务格局,基础设施、金融服务、文化旅游三大业务行业地位突出,对业绩形成良好支撑。同时,联合资信评估有限公司(以下简称“联合资信”)也关注到,创投、金融业务受外部环境影响较大、债务规模持续增长等因素对公司造成的不利影响。跟踪期内,公司金融板块经营范围有所扩大,金融控股地位进一步增强。联合资信对公司的评级展望为稳定。综合考虑,联合资信维持公司AAA的主体长期信用等级,评级展望为稳定,并维持“15 鲁信MTN001”和“16鲁信MTN001”AAA 的信用等级。优势 ,在省辖区内拥有明显的竞争地位优势,公司在业务运营、外部支持等方面竞争优势明显,具有一定的区域垄断优势。 ,公司投资收益增长幅度较大, 对利润形成有力支撑。 ,公司作为第一大股东入股济南市农商行,金融服务种类逐步丰富,金融板块的经营实力进一步增强。 ,公司EBITDA和经营活动现金流入量对“15鲁信MTN001”和“16鲁信 MTN001”的保障程度高。跟踪评级报告山东省鲁信投资控股集团有限公司 2 分析师王慧魏铭江张钰 lianhe@ 电话: 010-85679696 传真: 010-85679228 地址: 北京市朝阳区建国门外大街2号中国人保财险大厦17层(100022) ,但面临的政策风险、市场风险等给公司未来收益带来一定的不确定性。 ,担保业务的风险控制有待加强。 ,转贷资金未在表内反映,虽有财政兜底偿还,但由于财政到位资金及债务偿还时间不匹配,公司存在一定的资金垫付风险。 ,公司债务规模快速上升,债务负担有所加重。跟踪评级报告山东省鲁信投资控股集团有限公司 3 信用评级报告声明一、除因本次评级事项联合资信评估有限公司(联合资信)与山东省鲁信投资控股集团有限公司构成委托关系外,联合资信、评级人员与山东省鲁信投资控股集团有限公司不存在任何影响评级行为独立、客观、公正的关联关系。二、联合资信与评级人员履行了实地调查和诚信义务,有充分理由保证所出具的评级报告遵循了真实、客观、公正的原则。三、本信用评级报告的评级结论是联合资信依