文档介绍：行业分析
供给有限
一，石油石化产品作为重要基础材料，短时间内无可替代。
二，50年代末，石油在世界能源消费中的比重首次超过炭。
三,截至2006年底，世界原油探明储量与2000年相比，%%。
市场行业分析
供给有限
一，石油石化产品作为重要基础材料，短时间内无可替代。
二，50年代末，石油在世界能源消费中的比重首次超过炭。
三,截至2006年底，世界原油探明储量与2000年相比，%%。
市场份额
目前中国油气生产行业中，中国石油、中国石化和中海油三家公司占有90%以上的份额，而三大公司中，中国石油在油气的储量、产量和运力方面占有三分之二以上的份额。
需求无限
一，世界石油总需求量稳步上升，亚太地区需求增加快速。
二，我国进入快速发展期，石油石化工业整体供不应求o 2004年、2005年和2006年间我 %%。
三，我国原油供需缺口不断扩大。，%%o
2。商业模式
一，勘探与生产
二，炼油与销售
三，化工与销售
四，天然气与管道
关键业务
2004年、2005年、2006年以及今年上半年勘探与生产业务板块的分部利润比重分别高达 %、%、%%，显示这一业务板块的利润在其盈利结构中占据支配性的地位。
由于实现油价持续大幅上升，近年来公司勘探与生产板块的平均毛利率高达50%以上，而炼油与销售板块却仅在盈亏平衡线上徘徊。
关键业务的可持续性
公司拥有极其丰富的油气资源，油气已探明储量在三大石油公司中的占比高达70%以上。，也就是说，未来十多年内，公司的已探明油气出量可以确保油气产量稳中有升，而不会出现釉荒气荒”的局面。
关键业务的细分
公司勘探与生产业务板块生产的原油，超过80%的部分直接供给炼油与销售板块。
结论：因为国内成品油价格受到管制，所以这部分利润和国内成品油定价密切相关。
低于20%的原油销售给中国石化的炼油厂、境外公司或者机构以及其它地方炼油厂。交易价格均以市场价格为准，并随国际油价水涨船高。
结论：油价的上升将直接带来这一业务板块收入和利润的增加，而和国内成品油定价几乎没有关系。
负面因素
一，油气生产成本上升，导致毛利逐年下降。
原因：
油田服务业费用上升，国内材料、燃料及动力等生产资料价格上升，
资源税和消费税逐年增加。
结论：扣除特别收益金后的每桶原油费用呈逐年提升态势。
二，对石油开采企业征收的特别收益金
在油价高企的情况下，征收石油特别收益金对这一板块盈利能力带来的影响将会逐渐减小。
原因是按照《石油特别收益金征收管理办法》的规定，油价在60美元/桶以上时，特别收益金的征收比例将维持在40%而不再提升。因此在越过64美元左右的平衡点之后，石油特别收益金的征收对公司利润率的负面影响将会逐渐减小。
结论：相比特别收益金的负面效应而言，近年来勘探与生产业务板块营运成本（指扣除也别收益金后的费用，包括营业成本、营业税金及附加、销售