金融学课件第五章 金融市场（ 金融学课件）.ppt

文档介绍：金融市场
本章你将学到：
金融市场概述
货币市场
资本市场
衍生工具市场
外汇市场与黄金市场
保险市场
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金融市场与金融工具的概念
金融市场：是货币资金或金融商品交易的场所，即资金融通的场所。它主要是别公司质地的好坏并进行监控？
解决办法：
自己研究，自己调查
金融中介机构：股评、分析师的意见
羊群效应[herb effect]：集中反映在股价上。
§
当发现公司业绩不良的时候，投资者怎么办？
解决办法：
用脚投票[voting by feet]：退出
收购[Merge & Acquisition]：撤换管理层
公司中本身也有自我约束机制：职业经理人市场的竞争；独立董事
§
银行发放贷款的例子——信贷风险的存在：利率与风险成正比
保险市场例子：逆向选择。质量好的客户往往不愿来保险；来保险的人往往是风险较大的人，且倾向于隐瞒事实。
由于银行追求一定的稳健性，银行贷款会出现来贷款的人隐瞒风险的情况，使得银行风险增大。若银行预期到这一点，会提高利率，又使某些需要贷款的人贷不到款。
§
如何减少银行的信息不对称？
银行中专业人员的专业知识
将放贷人员的收入同贷款企业的业绩挂钩
严格审贷
金融市场的发展趋势
一、金融全球化
主要表现：交易国际化 ，参与者国际化
“金融资本的扩展总是随着产业资本的扩展进行的”
二、金融自由化
自由 管制 自由
金融市场的发展趋势
三、金融工程化 ：
套期保值、投机、套利、构成组合
原因：社会经济制度的变革和电子技术进步
双刃剑：东南亚金融危机，欧债危机
四、资产证券化 ：
住宅抵押贷款证券化
国有企业不良资产处理值得探索的方向
货币市场
关于货币市场：
短期借贷市场
票据与贴现市场
国库券市场
CDs市场
回购市场
同业拆借市场
前言 货币市场概述
货币市场概念与特征
一年期以内的短期金融工具交易所形成的供求关系及运行机制的总和
1、参与者特征 同一参与者经常同时操作于市场的两方，比如同时既为借方，也为贷方。但政府通常为资金的借入方。
2、风险特征 风险小，价格稳定（因为时间短）
3、交易特征 虚拟市场（无形），计算机或电话交易，速度快，成本低。
4、市场深度、广度和弹性特征
①利率风险，利率上升，金融资产价格下跌；
②再投资风险，利率下降，使投资收益再投资时回报率降低；
③违约风险；
④通胀风险；
⑤汇兑风险；
⑥政治风险.
货币市场
© 2006 Department Of Investment
前言 货币市场概述
三、货币市场功能
1、短期资金融通
2、政策功能
公开市场业务
再贴现率
央行三大传统工具
直接影响货币市场的资金供给 作用于货币市场工具
法定存款准备率

短期借贷市场，指一年以内的资金借贷市场。广义讲，票据贴现、短期消费信贷、回购、拆借等均可属于短期借贷。狭义讲是银行短期贷款市场。
短期借贷的种类：主要是流动资金贷款，币种包括人民币和其他国家的可兑现货币。
短期借贷的原因：头寸掉转和短期调剂运用。
短期借贷的风险：按国际惯例进行贷款５级分类管理，即正常、关注、次级、怀疑和损失，后三种为不良贷款。
短期借款的期限：通常为六个月左右，最长不超过一年。
贷款五级分类制度
正常贷款：不存在任何影响贷款本息及时全额偿还的消极因素，银行对借款人按时足额偿还贷款本息有充分把握。贷款损失的概率为0。
关注贷款：存在一些可能对偿还产生不利影响的因素，如这些因素继续下去，借款人的偿还能力受到影响，贷款损失的概率不会超过5%。
次级贷款：借款人的还款能力出现明显问题，完全依靠其正常营业收入无法足额偿还贷款本息，需要通过处分资产或对外融资乃至执行抵押担保来还款付息。贷款损失的概率在30%-50%。
可疑贷款：借款人无法足额偿还贷款本息，即使执行抵押或担保，也肯定要造成一部分损失，只是因为存在借款人重组、兼并、合并、抵押物处理和未决诉讼等待定因素，损失金额的多少还不能确定，贷款损失的概率在50%-75%之间。
损失贷款：指借款人已无偿还本息的可能，其贷款损失的概率在75%-100%。

票据与贴现市场，由票据的发行、承兑、贴现和再贴现所形成的市场。
票据发行：商业票据发行主要源于商品交易，但现代票据发行已成为工商企业和金融机构的融资手段。现已成为银行短期贷款的有效替代形式。
票据承兑：远期汇票到期前，由出票人或指定银行确认后在票据上作出