文档介绍：海外金融衍生品市场风险案例选编(一)
编写说明:
经过二十多年的发展,股指期货在国际上已经是一个成熟的金融品种,但国内投资者对其尚属陌生。作为一个创新金融产品,股指期货具有较高的专业性,操作复杂,风险较高。如何趋利避害,少走弯路,减少不必要的损失,是国内投资者在从事股指期货交易之前需要面对的课题。
中国金融期货交易所高度重视风险教育,认为风险管理是股指期货市场永恒的主题。为了进一步贯彻中国证监会关于加强投资者教育的要求,本着为投资者服务的宗旨,中国金融期货交易所组织专业人士,选编了海外金融衍生品市场发展过程中一些具有典型意义的风险案例,以及一些投资者参与衍生品交易时所经历的具有警示意义的教训。前事不忘,后事之师。我们希望投资者通过学习这些风险案例,吸取其中的经验教训,充分认识股指期货的风险,以审慎的态度从事股指期货交易,重视风险管理,实现市场平稳运行,有效发挥股指期货规避股票市场系统性风险的积极作用。
目录
内容摘要:
案例1:期货专家交易失手风险管理是取胜的先决条件
案例2:投资奇才早年孤注一掷教训惨痛每次买卖只许输去5%成终身戒律
案例3:大学教授试手期货冲动交易亏损巨大
案例4:期市传奇人物丹尼士87 年败北意外风险打击巨大
案例5:基金经理首重风险管理投资生涯如履薄冰
案例6:部队出身炒家遭遇87 股灾止损逃生
案例7:咖啡大炒家败走咖啡市场风险态度决定成败
案例8:预测准确的可可交易却未能获利操作策略和资金管理相当重要
案例9:投资失败者的悲叹学会坚守良好的技术系统或操作方法编( 一)
案例10:克服赢的渴望与输的恐惧耐心和纪律是好办法
案例11:当消息与市场走势不一致时以风险控制为重
案例12:下跌趋势中学会做空避免局限于买进思维而带来损失
案例13:长期资本公司面临倒闭小概率事件的风险也要重视
案例14:德国金属原油套期保值交易失利套期保值交易要注意资金风险
案例15:1872年约翰•里昂对芝加哥小麦期货逼仓失败操纵市场难逃恶运
案例16:遵从交易计划过度贪婪贻误战机
案例17:美国亨特兄弟操纵白银期货价格失败维护市场稳定是发展的基石
案例18:滨中泰男操纵期铜致住友巨亏内控制度不容忽视
内容摘要
他山之石,可以攻玉,在中国股指期货创新发展之际,借鉴发达国家的成熟经验应是有益的探索。通过本“风险案例选编”,让我们一起走入国际市场,研读全球衍生品市场发展过程中一些具有典型意义的真人真事,这些故事的主人公既包括操纵国际白银价格导致巨额亏损的邦克
· 亨特和赫伯特· 亨特兄弟,也包括期货市场传奇人物理查德· 丹尼士等,他们中有些人在重大的风险事件中被彻底击垮,有些人则在惨痛教训面前“吃一堑,长一智”,后来又东山再起。我们希望通过这些真实故事,让读者能从这些具体的历史风险案例中吸取经验教训,为更好参与我国首个股指期货产品——沪深300 股指期货的交易打下坚实基础。
上个世纪二十年代美国投资界有一本畅销书《股票作手回忆录》,时隔70 余年后仍在当今投资界中有着重要地位。作者利弗莫尔曾经是那个年代最伟大的作手之一,他说过一句话“华尔街没有新事物。华尔街不可能有新事物,因为投资就像山岳那么古老。股市今天发生的事情以前发生过,以后会再度发生。”我们学习风险案例的目的,就是吸收前人的经验教训,更好地认识市场,认识自己,强化风险意识,提高交易胜算。简单的比喻就是要学会站在巨人的肩膀上,如同荀子在《劝学篇》中所言:“君子性非异也,善假于物也。”以下案例汇集就围绕着人的角度来出发,谈谈具有风险意识及良好交易习惯的重要性。我们衷心期盼大家能从案例中得到启发,充分吸取前人的经验教训,更好地认识市场,认识自己,强化风险意识,提高交易胜算。
海外金融衍生品市场风险案例选编( 一)
案例1:期货专家交易失手风险管理是取胜的先决条件
我们故事的第一位主人翁是——史惠加(Jack D. Schwager),写过多本金融畅销书的作者。让我们从他的亲身经历入手,来体会风险管理的重要意义。史惠加是出名的期货资料研究专家,大学毕业后就加盟期货公司,担任资料研究员,致力从事基本因素分析。入行初年,受到期货买卖的吸引,断断续续的参与期货交易。为什么说他是断断续续从事期货买卖呢?一是公司规定,职员不准炒做期货,要偷偷摸摸的在其他公司开户。二是资金不足,得向亲属借贷,始能得尝黄金梦。三是学艺不精,每次均全军覆没终场。经过多次失败经验,史惠加终于大彻大悟,找出失败的原因所在。
首先,基本分析不足以克敌致胜,图表分析可以提高入市时间的准确性,二者应该相辅相成。其次,风险管理尤其重要,可以说是取胜的先决条件。决不可再犯孤注一掷的错误。修正买卖的态度之后,史惠加开始尝到成功的滋味,几年之内,账户资金不断增长,一