文档介绍：现货远期平价及远期合约定价（已知收益率资产）实验报告
实验目的：本实验旨在于利用Excel计算出已知收益率资产的远期价格和远期合约价值，并探究远期价格和远期合约价值随已知收益率资产的变化，从而巩固现货远期平价及远期合约定价（已知收益率现货远期平价及远期合约定价（已知收益率资产）实验报告
实验目的：本实验旨在于利用Excel计算出已知收益率资产的远期价格和远期合约价值，并探究远期价格和远期合约价值随已知收益率资产的变化，从而巩固现货远期平价及远期合约定价（已知收益率资产）的相关知识。
实验原理：
（1）根据无套利定价原理，构建两个投资组合，令其终值相等那么其现值一定相等，从而确定远期合约价值。
（2）根据现货远期平价定理，确定使远期价值为零的交割价格即为远期价格。
为了给支付已知收益率资产i的远期定价，可以构建如下两个组合：
组合A： —份远期合约2多头加上一笔数额为的现金。
组合B：单位证券并且所有收入都再投资于该证券，其中q为该
资产按连续复利计算的已知收益率。
在t时刻两者的价值相等，即：
f= 5召FTP —血-也弋
f：远期合约价值；K:远期合约价格；S:远期标的资产在时间t时的价格；T-t: 远期合约以年为单位的距离到期的剩余时间；R：连续复利计算的无风险年利率; q：该证券连续复利计算的已知收益率。
根据远期价格的定义，当远期合约价值 =，此时的 K为远期合约
价格。可算出已知收益率资产的远期价格：
F = S E fT-ql CT-t）
这就是支付已知收益率资产的现货-远期平价公式。
实验步骤：
根据以上公式可知，期货合约的价值与到期时间，已知资产收益率和无风险利率相关。此处我们设定标的现货价格为1，选择变量到期时间，已知资产收益率探究其变化对远期合约和远期价格的影响。
1、资产收益率变化对远期合约价格及价值的影响
（1）设定远期合约到期时间为 3年，现货价格为 200，连续复利无风险利率（年）为 9%，标的资产连续复利无风险收益率为 5%，交割价格为 208。结合上文公式得，，。
（2）变量保持不变，使标的资产连续复利收益率最小变动单位为 %，取值范围为［5%,9%］，计算出远期价格以及远期合约价值.
1 支付已知收益率的标的资产，是指在远期合约到期前将产生与该资产现货价格成一定比率的收益的资产。
2该合约规定多头在到期日T可按交割价格K购买一单位标的资产。
3）计算所得数据如表1，并绘制折线图，图 1、图2。观察折线图，得出结论。
表 1 远期合约价格和价值随标的资产收益率的变化
230. 00
SIS
220. 00
210. 00
200. 00
190. 00
180. 00
收益率q5. 00% 5. 50% 6. 00% 6. 50% 7. 00% 7. 50% 8. 00% 8. 50% 9. 00% 9. 50%
图 1 远期合约价格随标的资产收益率的变化
图 2 远期合约价值随标的资产收益率的变化
连续复利收
益率q
5%
%
6%
%
7%
%
8%
%
9%
远期价值f